이것은 자동화 된 워크 플로우 도구 이상의 것입니다. 차세대 자본 시장 – 스펜서 호수
외환 펀딩 계정의 이점
조직의 대외 무역 운영을 위한 자금 유치
Sberbank CIB는 고객에게 지역 내 수입, 수출 및 결제를 위한 모든 범위의 무역 금융 상품을 제공합니다. 러시아 연방. 거래의 매개변수에 따라 고객은 최대 18년 동안 자금 조달을 받을 수 있습니다.
모금된 자금을 희생하여 고객에게 대출 PJSC 스베르방크에 국제 시장, 이를 통해 고객의 최종 자금 조달 비용을 줄일 수 있습니다.
EXIAR가 지원하는 자금
개발 및 개발 강화의 일환으로 설립된 러시아 수출 신용 및 투자 보험 기관 - EXIAR(국가 수출 신용 기관(ECA))의 보험 적용 범위 하에 수출 계약 이행을 위해 비상품 수출 공급업체에 대출 제공 러시아 수출을 지원하는 프로그램의 시행).
상품 무역 금융을 포함한 고객의 국가 간 무역 거래에 대한 자금 조달을 통해 거래에 관련된 구매자와 판매자 모두가 운전 자본을 최적화할 수 있습니다. 가장 일반적인 금융 솔루션은 역팩토링입니다.
거래 상대방 은행이 공급자에게 개설한 신용장에 따른 자금 조달. PJSC Sberbank는 신용장을 발행한 거래상대방 은행에 대출을 제공하여 신용장에 따라 공급자에게 지급합니다.
해외에 원자재를 공급하는 회사의 수출 운영 및 국제 무역 자금 조달. Sberbank(스위스) AG2 및 Sberbank Group의 다른 자회사를 기반으로 수행됩니다.
신용장에 따라 외국 공급업체와의 계약에 따른 자금 조달. 외국 수출업자에 대한 신용장 지불은 다음과 같이 수행됩니다. 외국 은행, Sberbank에 후불을 제공하고 Sberbank는 차례로 고객에게 후불을 제공합니다.
수출신용기관(ECA)을 통한 장기 자금조달
해외 수출 신용 기관(ECA)의 참여로 자금을 유치하여 상품 및 서비스 수입에 대한 자금 조달 계약.
Sberbank가 국제 시장에서 조달한 자금을 사용하여 고객에게 대출함으로써 고객의 총 자금 조달 비용을 줄일 수 있습니다.
고객당 위험 한도 내에서 보장되지 않은 신용장
은행이 커버를 형성하지 않고 신용장을 개설할 수 있는 한도가 고객에게 설정됩니다.
러시아 연방 영토에 정착하기 위해
러시아 연방에서 가장 안전한 지불 방법 중 하나입니다. 매력적인 외환 펀딩 계정의 이점 거래 금융 도구.
조기 지불이 가능한 국내 무보증 신용장
구매자/고객이 지불 연기를 요청하는 상황에 직면한 러시아 공급업체/계약업체의 경우, 공급업체/계약업체는 이러한 목적을 위한 자원 유치에 제한이 있습니다. 자금 수취인에게 유리하게 은행 자금을 희생시키면서, 그러한 연기가 끝날 때까지 지급 연기와 함께 국내 "비보장(uncovered)" 신용장으로 지급이 이루어질 수 있습니다. 따라서 이 상품은 은행 매입의 대안으로 작용할 수 있습니다. 미수금후불로 형성된 구매자/고객.
고객당 위험 한도 내에서 보장되지 않은 신용장
방해 없이 공급업체와 결제하기 위해 사용 자신의 자금회전율에서. 고객이 무역 금융 거래를 수행할 수 있도록 회전 다중 통화 한도가 설정되어 있으며, 이 한도 내에서 은행은 커버를 형성하지 않거나 심지어 담보 없이 신용장을 개설합니다. 고객은 자신의 및/또는 빌린 돈신용장 개설일.
ECA 자금에는 다음이 포함됩니다.
- 독일 국가의 수출 보험 기관 보증 등록
- 대출을 받기 위한 서류 준비
이러한 유형의 자금 조달은 대량의 상품 구매를 수행하는 러시아 기업 구매자를 지원하는 데 중점을 둡니다. 신용은 독일어를 통해 러시아 구매자에게 제공됩니다. 상업 은행. 대출은 기계 및 장비 수입을 목적으로 최대 7년 동안 독일 국가 수출 보험 기관의 보증에 의해 보장됩니다. 독일에서는 신용 및 수출 대리점 "Euler Hermes"입니다.
ECA 파이낸싱의 이점은 무엇입니까?
국가 수출 보험 기관의 관심은 최종 결과, 즉 독일에서 러시아 회사의 상품 구매에 있습니다. ECA 파이낸싱의 주요 장점은 은행 대출보다 낮은 이자율로 자금을 조달한다는 것입니다. 유리한 상각 기간, 부채 원금 지급 연기 및 이자의 계산 가능성, 최소한 투자 대상이 실행되는 순간까지(최대 2년).
ECA 자금 요구 사항
ECA 자금조달 제공을 위해 매우 엄격한 초기 요구 사항이 제시되며 가장 일반적인 것은 다음과 같습니다. IFRS에 따라 1-2년 동안 공개 보고 가능; 장비 비용의 최소 15%를 자체 비용으로 지불(계약 가치의 나머지 85%는 ECA 보증 형태로 제공됨) 자금을 조달할 최소 계약 금액은 5백만 유로입니다. 계약의 관할권은 원산지 국가의 법률을 준수해야 하며, 상품의 최소 60%가 수출국에서 생산되어야 합니다. 최대 융자 금액은 미화 3천만 달러이며 신용 한도에 의해 제한됩니다. 조치 계획은 다음과 같습니다. 신용 자금은 장비가 선적되거나 장비가 수행하는 작업에 따라 외국 은행이 수출자에게 직접 지급합니다.
오늘날 수출 신용 기관(이하 ECA)의 보험 적용 하에 외국 신용 금융을 유치하는 것은 우크라이나 기업들 사이에서 특히 인기가 있습니다. 일반적으로 외국 ECA가 참여하는 대출은 외국 제조업체 및 관련 작업 및 서비스의 장비 공급에 필요한 자금을 조달하기 위해 5-1500만 유로, 경우에 따라 최대 5000만 유로까지 제공됩니다. 차용인의 경우 이러한 유형의 무역 금융은 낮은 이자율, 수용 가능한 자금 조달 조건(3-6년), 단순한 담보 구조, 최대 1년 동안 별도의 선불 자금 조달 가능성 등 여러 가지 장점이 있습니다. 이 모든 것이 외국 ECA가 참여하는 대출을 대기업뿐만 아니라 중소기업에게도 매력적으로 만듭니다. 이러한 유형의 무역 금융은 외국 대출 은행에서도 상업적으로 실행 가능합니다. 왜냐하면 ECA 보장(보증 또는 보험의 형태로) 덕분에 은행은 거의 신용 위험빌어 쓰는 사람.
ECA 참여 대출 조건은 사소한 차이점수출 국가에 따라 다르며 일반적으로 공식적으로 지원되는 수출 신용에 관한 OECD 약정의 표준 조건을 준수합니다. 특징이러한 대출 중 대출은 대외경제협정(이하 FEA) 비용의 최대 85%를 커버하고 물품 비용의 15%는 수입자가 선불로 지불하는 것입니다.
외국 ECA의 참여로 무역 금융 거래를 구성할 때 관련 우크라이나 법률의 요구 사항 준수에 특별한 주의를 기울여야 합니다. 통화 통제. 과거에 성공적으로 작동했던 구조에서도 질문이 발생할 수 있습니다.
우크라이나로의 상품 수입을 위한 자금조달 옵션 중 하나는 외국 채권자가 비거주 수출업자에 대한 거주자 차입자의 의무에 대한 자금을 외국 채권자가 지불함으로써 거주자에게 대출을 제공하는 구조입니다. 승인된 은행의 거주자 계좌에 이 자금을 입금하지 않고 경제 계약. 이것은 은행 및 보증의 위험을 줄입니다. 사용 목적대출 자금. 이러한 자금 조달 구조는 에 명시적으로 제공됩니다. 대출, 거주자의 대출 획득 절차에 관한 규정의 2 절 1.5 외화 보유 2004 년 6 월 17 일자 NBU No. 270 이사회의 결의(이하 절차라고 함)에 의해 승인된 비거주자 및 거주자가 비거주자에 대한 외화 대출 제공.
여러 가지 이유로 거주자가 항상 차입자 역할을 할 수는 없으며 비거주 채권자로부터 자금을 조달합니다. 이 경우 대안은 세계 관행에 따라 수입국의 은행을 통해 대출을 유치하는 것입니다. 이 경우 비거주 채권자와 약정에 의한 차주는 거주수입업자인 은행을 거래처로 한다. 확립된 세계 관행 및 OECD 약정에 따르면 우크라이나의 무역 금융은 다음과 같이 구성됩니다(이하 구조).
- 거주 수입자와 비거주 수출자 사이에서 외국 경제 활동이 체결되며, 이는 수입 거주자가 상품 비용의 일부(보통 15%)를 지불하는 것을 제공합니다. 또는 은행 간에서 구입 외환 시장통화, 은행 대출또는 예외적인 경우 외국 은행으로부터의 대출을 통해). 나머지(상품 가치의 85%)는 거주 수입업자의 미확인 증빙서류를 개봉하여 비거주 채권자가 지불합니다.
- 우크라이나 은행과 비거주 채권자 간에 대출 계약이 체결됩니다. 계약 조건에 따라 외국 ECA는 비거주 은행을 위해 보험 보장을 발행합니다. 비거주 채권자가 우크라이나 외부의 비거주 수출자의 계좌로 직접 자금을 지불하는 방식으로 우크라이나 은행에 대출이 제공됩니다. 그러한 지불은 정당하게 제출된 문서에 대한 신용장에 따른 지불 방식으로 이루어져야 합니다.
- 공인 은행이 비거주 채권자에게 대출금을 상환합니다.
또한 단락에 따라. NBU No. 124 이사회 결의의 3 p. 1 "특정 구현에 대한 세부 사항 통화 거래”(2015년 2월 23일자 결의안)(2016년 8월 11일자 NBU 결의안 제368호 개정), 공인 은행은 수입품에 대해 외화로 선지급(선지급)해야 했습니다. 외국경제협정(계약)상의 물품으로서 총액이 미화 100만 달러를 초과하는 물품으로서 비거주 은행의 확인을 받은 신용장만을 사용하는 물품은 일류 은행의 요건을 충족한다. 승인된 은행이 실제로 선지급을 하지 않기 때문에 이 법령의 요구 사항을 구조에 적용하는 것은 모순됩니다. 구조에 따르면 자금은 물품이 우크라이나에 도착한 후 승인된 은행에 의해 실제로 이체됩니다. 대출 계약서공인 은행과 외국 채권 은행 사이에 체결되었습니다. 그러나 실제로 우크라이나 은행은 신용장을 사용하여 구조에서 결제를 하는 경우에도 이러한 신용장을 일급 은행에서 확인해야 한다는 입장을 취했습니다.
그러나 외국채권은행은 신용장 추가 확인을 거부하는데, 이는 ECA가 참여하여 대출을 하는 경우 ECA가 비거주자 은행에 대한 불이행 위험을 담보하기 때문이다. 그렇기 때문에 국제 관행에서 확인되지 않은 신용장 신용장의 도움으로 결제가 발생합니다.
이러한 거래에서 지속적으로 발생하는 또 다른 중요한 문제는 외국 ECA에 보험 적용 범위를 제공하기 위한 보수(보험료, 수수료 등) 문제입니다. 수입업자-차용자는 상당한 금액에 대해 자체 자금에서 ECA 프리미엄을 즉시 지불할 수 없는 경우가 많았기 때문에 당사자는 그러한 프리미엄 지불을 구조화하는 방법을 찾아야 했습니다.
한 가지 옵션은 대출 원금에 ECA 프리미엄을 포함하는 것이었습니다. 문제는 신용 펀드를 통한 ECA 보험료 지급이 NBU의 한 행위에서 직접 제공되지 않는다는 점이었다.
또 대출금(이자, 수수료, 위약금 등 약정에 따라 정하는 대금지급 등 제재금 포함) 이용에 따른 지급액이 최고금리로 산정한 지급액을 초과할 수 없다는 문제도 있었다.
점진적 완화에 비추어 통화 규제 NBU는 최근에 위에서 설명한 문제 중 일부를 해결했습니다.
2016년 8월 11일 NBU는 결의안 No. 규정 국립 은행 2016년 9월 18일에 발효된 우크라이나”(이하 결의안 No. 368). 이는 무엇보다도 다음이 허용됩니다.
- 우크라이나 은행은 고객이 체결한 수입 계약에 자금을 조달하기 위해 외화 대출을 받습니다.
- 일류 은행의 확인 없이 수입 계약에 따른 선지급을 위해 신용장을 사용하는 것;
- 신용 자금을 사용하여 ESA의 서비스(보험료)를 지불합니다.
우크라이나 은행은 이제 고객과 비거주 수출업체 간에 체결된 수입 계약에 자금을 조달하기 위해 비거주 채권자로부터 외화 대출을 조달할 수 있습니다. 이러한 대출은 등록 국가의 공식 카테고리 A 등급이 외환 펀딩 계정의 이점 더 높은 외국 ECA에서 보증하거나 국제 금융 기구의 참여로 유치해야 합니다. 이러한 대출을 위한 자금은 우크라이나 수입자의 계좌로 입금되지 않고 수입 계약에 따른 상품 대금으로 수출자의 계좌로 직접 이체됩니다. 신용장을 사용하는 경우 다른 옵션은 계좌에 입금하지 않고 신용장에 따라 지불금으로 자금을 이체하는 기능입니다. 경제적 지원신용장으로.
일류 은행의 신용장 확인 요건은 더 이상 적용되지 않습니다. 단, 그러한 대출 자금 조달이 설립 국가의 공식 등급이 카테고리 A 이상인 외국 ECA가 보증하는 경우에 한합니다.
용법 대출 자금 ECA 서비스 비용을 지불하기 위해
법령 368호는 ECA 서비스 비용 및 기타 대출 비용을 대출 원금에 포함할 수 있습니다. 이러한 비용은 비거주 채권자가 국제 금융 기관 또는 설립 국가의 공식 등급이 카테고리 A 이상인 은행인 경우 차용인의 계정에 입금되지 않고 대출 자금에서 지불될 수 있습니다. 또한, 변경 사항은 이자, 커미션 및 기타 지불(특히 대출 기금에서 ECA에 유리한 지불)을 포함하여 대출에 대한 모든 지불 총액이 유효한 최대 허용 이자율을 적용하여 결정된 금액을 초과할 수 없다고 규정합니다. 대출이 NBU에 등록되었을 때.
파라의 문구. Ch.의 단락 1.5에서. 1섹션 그리고 NBU 결의안 No. 270(수정됨)은 지불이 수행되는 외국 ECA의 보수(보험료, 수수료 등)를 고려하기 때문에 수출 신용 기관의 참여로 무역 금융 유치를 복잡하게 만들 수 있습니다. 신용 자금을 희생하여 계산에 최대 크기대출 사용에 대한 지불.
규제 기관의 이러한 접근 방식은 모순됩니다. 실제로 대출 원금의 일부가 최대 지불 금액 계산에 추가되기 때문입니다. 그러나 이는 “이중계산”(원금에 대한 이자와 원금의 일부만 가산)이 있고 보증인인 ECA의 특수한 지위를 고려하지 않기 때문에 경제적으로 불가능하다. 무역 금융의 신뢰성을 보장하고 우크라이나에서 인위적으로 자본을 인출하는 경우를 방지합니다.
외국 수출 신용 기관의 수수료 지불이 대출의 의도된 목적이고 대출 원금을 희생하여 수행되는 경우 대출 사용에 대한 지불 금액에 포함되어서는 안 됩니다. . 그렇지 않을 경우 최고금리를 기준으로 산정한 대출상환액을 초과할 위험이 있습니다.
무역 금융- 러시아어로 다음을 나타내는 집합적인 용어 금융 상품, 구매자에게 구매한 상품에 대한 연지급을 제공할 수 있습니다.
국제 관행에서 용어 "무역 금융"(eng. 무역 금융) 와 관련된 국제 무역. 무역 금융은 러시아어로 "국제 결제(국제 무역 거래를 위한 결제)"로 번역될 수 있습니다.
러시아 관행에서 무역 금융 상품은 네 가지 사용 영역으로 나뉩니다.
국제 무역 금융 상품
현재 거의 모든 기업의 활동은 구성 요소, 자재, 원자재, 장비 획득에서 판매에 이르기까지 외국 공급 업체 및 구매자와 관련되어 있습니다. 완성 된 제품해외 시장에 상품.
회사가 회원이 아니더라도 대외 경제 활동국내 공급자로부터 상품 또는 장비를 구매한 경우 이러한 상품 및 장비가 외국산(전체 또는 일부)인 경우 대외 무역 금융 상품을 사용할 수 있으며 상품 판매 또는 감가상각 기간 동안 대출을 받을 수 있습니다. 국제 시장 조건에 장비.
또한 무역금융상품의 도움으로 외국 바이어에게 대금에 대한 이연지급을 제공할 수 있습니다. 장기간동시에 상품 선적 직후 수익을 받습니다.
무역 금융, 다음 국가에서 널리 사용 선진 경제, 이제 국내 기업에서 사용할 수 있습니다. 이 기사에서는 국내 기업을 위한 가장 일반적이고 접근 가능한 무역 금융 수단을 고려할 것입니다.
구매 자금 조달을 위한 가장 일반적인 수단은 원자재, 자재, 구성 요소, 상품 구매 및 건설 작업과 같은 투자 가치가 있는 장비 및 서비스 구매를 위한 수입 납품 자금 조달입니다. 에 사용되는 재료 및 물품에 대한 자금 조달 조건 생산주기또는 재판매, 장비의 경우 최대 12개월 - 최대 5년, 건설 작업- 5년에서 20년.
원하는 상품 신용 기간과 등록 속도에 따라 수입 자금 조달의 네 가지 주요 계획이 사용됩니다. 1) 구매자 은행(러시아 은행) 및 ECA 보험 보장 하에; 2) ECA 코팅 하에; 3) 러시아 은행(구매자 은행)의 보증 하에 4) 외국 은행에서.
구매자에게 상품 판매 기간 또는 장비 감가 상각비와 동일한 후불을 제공하면 공급 업체 (및 그에 따른 제품)의 매력이 크게 높아집니다. 국내 기업은 지불을 연기하기 위해 자금을 유치할 수 있습니다. 국제 조건: 기간 - 최대 7년, 비용 - 연간 3.5%(유로).
국영 Roseximbank와 EXIAR(러시아 수출신용투자보험청), 포페이팅(forfaiting)과 팩토링(factoring) 등 4가지 주요 수출 자금 출처가 국내 기업에 제공됩니다. 금융 기관.
후자금이 포함된 신용장
오늘날 은행이 제공하는 수입 계약 자금 조달을 위한 수단의 범위는 상당히 넓으며, 그 사용은 종종 기존 대출보다 수익성이 높습니다. 따라서 후자금과 함께 신용장을 사용하면 유치 자원 비용과 상업적 위험을 모두 줄일 수 있습니다.
증빙서류미리 결정된 문서 목록을 기반으로 은행이 지불해야 하는 독립적인 의무를 나타내며 국제 관행에서 널리 사용되는 가장 안전한 지불 방법입니다. 최근에는 감소 도구의 전통적인 기능 외에도 상업적 위험, 증빙서류는 점점 더 자금 조달을 위한 도구로 작용하고 있습니다.
다음과 같이 작동합니다. 외국 은행수출자가 미리 결정된 일련의 문서를 제출한 후 수출 공급자에게 지불을 하고 동시에 수입자의 은행에 지불 유예를 제공하여 고객(구매자)에게 유사한 유예를 제공합니다.
해외 시장의 자원 비용이 국내 시장보다 낮기 때문에 러시아 은행의 마진을 고려하더라도 수입 고객의 총 자금 조달 비용은 표준 대출 비용보다 낮습니다. .
따라서 구매자-수입자는 실제로 두 가지 제품을 하나로 통합하여 상업적 위험을 줄이고 흥미로운 이율로 자금을 조달합니다. 당연히 외국 금융 기관의 유치 비용이 낮을수록 신용장을 발행 한 러시아 은행의 등급이 높아집니다.
어떤 경우에 금융이 포함된 신용장을 사용할 수 있습니까? 수입품의 경우 구매 지역이 제한되지 않습니다. 이 도구의 특징은 유연성입니다. 자금 조달 기간은 고객의 요구, 상품 회전율(장비 회수) 및 타이밍에 따라 60일에서 7년까지 다양합니다. 신용 한도외국 은행이 설립한 러시아 은행수입자. 일반적으로 원자재 및 소비재 구매에는 1년 이상 자금 조달이 필요하지 않습니다. 장비는 더 긴 투자 회수 기간이 필요하므로 이러한 경우 자금 조달 기간은 일반적으로 3년을 초과합니다. 상환 일정도 고객의 요구에 따라 "맞춤형"으로 조정됩니다.
펀딩 화폐로 가장 많이 사용되는 러시아 시장계약 통화로 자금을 조달할 수 있는 옵션으로 남아 있습니다. 그러나 예를 들어 Sberbank는 이 상품에 따라 루블 금융을 제공할 수 있는 옵션이 있습니다.
러시아 시장에는 이 상품을 제공하는 많은 은행이 있지만 오직 큰 은행외국 은행의 기존 자금 조달 한도를 사용하여 신속하고 비용 효율적으로 거래를 이행할 수 있습니다.
따라서 귀사가 수입 상품을 구매할 필요가 있는 경우 후금융을 통한 신용장을 사용하면 자금 조달 비용을 절감하고 공급업체와의 결제에서 상업적 위험을 줄일 수 있으며 결과적으로 당신의 비즈니스의 효율성.
ECA 적용 수입 금융
수입국의 은행의 도움 없이 외국 수출 신용 기관의 커버하에 상품 수입에 대한 자금 조달이 가능합니다. 이 제도의 다소 단순한 본질을 파고든 회사는 담보 제공 없이 최대 7년 동안 거의 모든 외국 제품을 연 4~6%에 구입할 수 있습니다.
거래에서 보험사 역할을 하는 ECA는 두 가지 유형의 위험을 처리합니다. 정치적인그리고 광고. 정치적인차용인의 국가에만 의존하며, 광고- 에서 신용 품질빌어 쓰는 사람. 구매자에게 거래에 대한 보장을 제공하는 것은 한 가지입니다. 큰 회사, 국제 랭킹, 그리고 또 다른 것 - 한 지역의 현지 시장에서 운영되는 소규모 제조업체.
그러나 중소기업 대표라도 외국 은행으로부터 국제 조건으로 직접 자금을 조달할 수 있는 기회가 있습니다.
투명한 재무제표와 오랜 역사를 지닌 기업 해외 구매긍정적인 지불 통계.
실제로 대부분의 국내 기업은 실제 상황과 일치하지 않는다는 보고를 받고 있으며, 종종 비즈니스를 여러 개의 별도 기업으로 분할하고 수입 계약을 제3자와 체결합니다. ECA 적용 범위에 따라 외국 은행으로부터 자금 조달을 받으려면 먼저 최소한 "서류상" 보고서를 다음과 같이 정리해야 합니다. 재무제표, 보고서를 다음으로 번역 국제 외환 펀딩 계정의 이점 표준(IFRS), 관리 보고 데이터를 고려합니다. 회사에이 전문가가 없으면이 서비스를 측면에서 주문할 수 있습니다. 일반적으로이 절차는 1-3 개월이 걸리고 비용은 약 200-400,000 루블입니다. ECA는 수출국, 계약 금액, 상품 유형, 차용인의 품질에 따라 2-4주 이내에 결정을 내립니다. 또한, 일반적으로 공급자 자신이 공급 계약에 따라 연기를 제공하고 상품 선적 후 자신의 (국제, 외국) 은행으로부터 자금 조달을 받습니다. 따라서 법적으로 구매자는 공급 계약에 따라 후불의 형태로 신용을 받았고 계약에 명시된 조건 내에서 공급자에게 상품을 지불할 의무가 있습니다. 공급자는 차례로 은행에 대출을 상환합니다.
은행에서 공급 업체가 대출을 수령하는 경우 일반적으로 유럽에서는 선적 서류를 제시하면 자동으로 발생합니다. 많은 아시아 국가, 특히 중국에서 보험 제공이 자동으로 자금 조달을 받는 것은 아닙니다. 은행은 여전히 판매자를 평가하기 시작했습니다.
국내 수출업체에 대한 지원은 필수적인 부분입니다. 경제 정책모든 선진국. 이는 세계 시장에서 국가의 경쟁력을 높이고 국제수지 관리, 고용 확대, 생산량 및 세금 징수 측면에서 이 기능의 중요성으로 설명됩니다.
입력 선진국수출 지원 작업은 주로 보험 대리점을 통해 수행됩니다. 수출 신용 기관은 상업적 및 정치적 위험에 대한 수출 계약을 보장합니다. 이러한 방식으로 해외 구매자의 지급 불능 위험과 이 구매자가 위치한 국가의 위험이 수출 회사에서 제거됩니다. 그리고 계약에 따라 위험을 보장함으로써 수출업체는 자금 조달을 유치할 수 있는 더 많은 기회를 얻습니다. 따라서 수출 계약의 자금 조달과 보험은 두 가지 보완 수단입니다.
러시아에서 형성 혼합 시스템 국가 지원내 보내다; 그것은 또한 보조금 부분을 포함합니다 금리(산업통상부), 국가 보증 제공 (재무부 및 Roseximbank). 국가 보증은 국내 수출업자가 계약이나 법률에 따라 해외 구매자에게 그가 판매하는 러시아 제품이 적시에 완전히 인도될 것이라는 보증을 제공할 의무가 있을 때 사용됩니다.
새로운 도구 국가 시스템 2011년 말부터 러시아의 수출 지원은 비즈니스 및 정치적 위험에 대한 수출 신용 보험이었습니다. 2011년 10월에는 러시아 수출신용투자보험청(EXIAR)이 설립되었습니다. 에이전시는 Vnesheconombank의 100% 자회사입니다. 승인된 자본 300억 루블입니다.
EXIAR는 장비 및 기술의 러시아 수출을 촉진하고 새롭고 위험한 해외 시장에서 국내 수출업체를 위한 지원 및 보험 지원을 만들고 시행할 것입니다. 현대 시스템기관의 보험 적용 범위에서 제공하는 수출에 대한 재정 지원, 러시아 수출 운영 및 국제 투자의 투명성 증가.
기관의 활동은 규제됩니다. 연방법 2011년 7월 18일자 No. 236-FZ "비즈니스 및 정치적 위험에 대한 수출 신용 및 투자를 보장하는 메커니즘을 개선하기 위한 러시아 연방의 특정 입법법 수정" 및 11월 러시아 연방 정부 법령 2011년 2월 22일 No. 964 "기업가적 및 정치적 위험에 대한 수출 신용 및 투자 보험 활동의 절차 이행".
새로운 구조의 의미는 국가가 수출업자의 신용 및 정치적 위험을 부담한다는 것입니다. 수출업자는 실제로 보험 적용 범위에 추가하여 이로 인해 더 저렴한 은행 대출을 이용할 수 있습니다. 보험 계약에 따라 얻을 수 있는 보장은 보험에 들었을 때 보험 금액의 90%를 초과할 수 없습니다. 기업가적 위험정치 위험 보험의 경우 95%입니다. 보험료는 다음을 기준으로 계산됩니다. 재정 상태채무자, 위험 수준, 수출 신용 금액 및 기간 및 기타 요소. 경제 개발부에 따르면 활동 첫 해(2012)에 EXIAR는 10억 달러, 두 번째 해(2013)에 최대 200억 달러의 대출을 보장할 수 있습니다.
Nivaura는 주요 시장을 디지털 시대로 끌어들입니다.
2 월 마지막 주에 유로 머니 (Euromoney)는 베테랑 자본 시장 은행원과 협력하여 해당 사업의 혁신을 논의합니다.
"나는 1990 중반부터 이것을 해왔으며 수년 전에 20과 같은 방식으로 거래를 진행했습니다."라고 Euromoney는 말합니다. "사실, 거의 동일합니다. 이것은 점차 디지털 세계에서 아날로그 비즈니스로 남아 있습니다. "
갑자기, 그는 불안해 보입니다. "우리 주변의 전체 금융 생태계가 진화했습니다. 주요 자본 시장으로의 변화가 필요합니다. 그러나 우리는 자체적으로 주도적 인 조치를 취하고 있지만 변화가 어떤 형태로 나타날 것인지 확실하지 않습니다. "
바로 다음 날, 새로운 부채 및 주식 거래를 발행하기 위해 전체 중간 및 백 오피스 프로세스를 자동화하려는 핀 테크 회사 인 Nivaura가 단서를 제공합니다.
런던 증권 거래소 그룹, 로펌 Allen & Overy 및 Linklaters, 선도적 인 핀 테크 벤처 캐피털 펀드 Santander InnoVentures 및 자회사 인 Transamerica Ventures의 지원을 받아 초기 단계 자본에 대해 비정상적으로 많은 금액 인 20 만 달러의 시드 펀딩 라운드를 마감했습니다. Aegon.
Avtar Sehra, Nivaura
Nivaura의 CEO 인 Avtar Sehra는 Euromoney는 "우리는 자본 시장을보다 효율적으로 만들 수있는 기술을 사용하고 있으며, 특히 금융 상품의 주요 발행 및 관리에 주력하고 있습니다.
"Nivaura의 플랫폼은 금융 상품 발급 및 지속적인 관리 및 라이프 사이클 관리 전반에 걸친 전체 프로세스를 간소화하고 자동화합니다. 이 기술은 이미 사설 배치 바닐라 채권,보다 복잡한 구조화 상품 및 주식을 포함한 여러 자산 클래스에 배치되었습니다. "
이 회사는이 기술을 투자 은행 및 외환 펀딩 계정의 이점 기타 금융 기관과 딜러에게 제공하여 프로세스를 간소화하고 주요 시장에서 기존 인프라 비용을 줄이려합니다.
새로운 이슈 프로세스를 변화시키기위한 디지털 투자 뱅킹 플랫폼 구축 노력을 뒷받침하는 은행은 없습니다.
중립 공급자
이 회사는 이전에 초기 프로토 타입에 대해 JP 모건과 협력 해 왔지만 이후 은행, 발행사 및 거래소에 중립적 인 기술 제공 업체가 되고자하는 관계에서 벗어났습니다.
니바 우라 (Nivaura)의 CFO 인 Gavin Youll은 그것이 은밀하게 진행되었다고 말한다. "이것은 우리가 만든 키트의 큰 조각이며, 지금까지 우리는 제품에 대한 충분한 확신을 가질 때까지 그것에 대해 많은 소음을 내고 싶지 않았으며, 그 권리를 얻는 데 집중했습니다. 이제 FCA 샌드 박스의 내부 및 외부에서 상용 트랜잭션을 실행하고 Mifid 및 Cass 규제 권한을 획득 한 당사의 플랫폼 기술을 검증 한 결과 이제 시장 진출에 착수하게되었습니다. "
Gavin Youll, Nivaura
Nivaura는 대규모 은행들이 키트 작업에 관심이 없을 때부터 멀리 왔다고 말하면서 키트에 화이트 라벨을 부착하기를 희망한다.
"우리가 FCA에 1 샌드 박스에 참여할 것을 신청했을 때, 우리는 승인 된 회사와 견인하기가 어려울 정도로 초기 단계 였으므로 Mifid 및 Cass 규제 권한을 스스로 얻도록 노력했습니다."라고 Vic Arulchandran, chief 운영 책임자.
이를 통해 회사는 자본 시장 규제 및 컴플라이언스에 대한 지식을 넓히고 체계적인 방법으로 FCA 샌드 박스 1-4에서 기술 테스트 및 사용을 구조화 할 수있었습니다.
Arulchandran은 다음과 같이 말합니다. "고객 돈 계정을 제공하려는 첫 번째 은행은 Metro Bank입니다. 그 후 우리는 Santander와 Bank of New York Mellon을 통해 고객의 돈 계좌와 양육권 계좌를 개설 외환 펀딩 계정의 이점 할 수있었습니다. 그것은 많은 작업을 필요로했지만 계층 1 은행의 고객 돈 및 양육권 계좌를 보유하는 것은 우리 사업에 매우 도움이됩니다. "
자동화 된 프로세스
Nivaura는 2016에 설립되어 변호사가 기존 법률 문서에서 사용할 수 있도록 개발 된 범용 법률 마크 업 언어 (GLML)를 통해 획기적인 발전을 이루었습니다. GLML은 이러한 문서를 기계 가독성있게 만들어 Nivaura 시스템이 거래 당사자에게 마크 업 된 문서에 기반한 금융 상품을 실행하기위한 쉬운 단계별 자동 프로세스를 제공 할 수있게합니다.
Sehra는 다음과 같이 말합니다 : "회사와 은행은 새로운 문제에 대한 문서 처리실을 가지고 있지만 수직 통합 시스템에서는 어느 누구도 이러한 자동화 수준을 달성하지 못했습니다. 클라우드 호스팅 및 모듈 식으로 쉽게 연결할 수 있으며 은행 및 발급 기관은 거래의 앞에서 뒤로 전체 워크 플로우를 사용하거나 원하는 구성 요소를 선택할 수 있습니다. "
Vic Arulchandran, Nivaura
이점 중 하나는 법률 문서 준비와 가격 발견 및 거래 조건 협상이 순차적으로 진행되는 것이 아니라 병렬로 진행될 수 있다는 것입니다.
"회사가 고정 금리 채권을 발행하고 있다고 가정 해보십시오. 템플릿 문서를 가져 와서 법률 회사가 제공하는 표준 용어 및 계약 라이브러리를 통해 사용자 정의 할 수 있습니다. "라고 Sehra는 말합니다. "이 플랫폼은 독자적으로 사용할 수있는 신디케이션의 다양한 모델을 제공하거나 IPREO가 제공하는 것과 같은 기존 시장 표준 소프트웨어와 통합하여 전체 발급 프로세스를 조율 할 수있는 장부 모듈을 갖추고 있습니다."
그는 계속해서 다음과 같이 말합니다 : "발행자는 온보드 투자자들 모두에게 거래를 공개적으로 허용하도록 허용하여 가격뿐만 아니라 법적 조건도 조정할 수 있습니다. 또는 특정 초석 투자자 만이 법적 구조에 대해 협상하고 거래를 제시 할 수 있습니다 그것을 다른 사람들에게 가져다 주거나 그대로 두십시오. "
Nivaura는 고전적인 효율성 플레이를 결합합니다. Arulchandran은“거래 실패는 종종 단편화 된 프로세스와 거래 상대방 간의 데이터 흐름으로 인한 불일치 결제 지침으로 인해 발생합니다. "데이터 흐름을 자동화하고 디지털 법률 문서를 청산에 직접 공급하면 실패를 최소화 할 수 있습니다."
모두한데 모아 새로운 이슈 프로세스를보다 빠르고 저렴하게 만듭니다. Youll은 "예를 들어 표준 부채 거래의 경우 60 %에서 80 %까지 새로운 문제를 제기 한 고정 비용과 기간을 축소하고 결제 지침에 대한 더 큰 책임과 예외 관리를 제공합니다.
다음 세대
HSBC의 베테랑 자본 시장 은행가 인 스펜서 레이크 (Spencer Lake)가 회사 이사회에 올 것입니다. Lake는 Euromoney에게 "이것은 자동화 외환 펀딩 계정의 이점 된 워크 플로우 도구 이상의 것입니다. 그것은 차세대 자본 시장입니다. "
그는 다음과 같이 설명합니다. "주요 은행 외부에서 종종 인정받지 못하는 것은 자본 시장 비즈니스가 일반적으로 은행과 시장 간의 하이브리드 또는 합작 투자라는 점입니다. 그들은 새로운 문제에 관한 많은 작업을 법률 회사에 아웃소싱합니다. 그리고 거래를하는 데 필요한 중간 및 백 오피스 인프라와 관련 비용을 소유 한 자본 시장의 지도자는 거의 없습니다. "
이것이 주요 시장에서의 자동화가 큰 도전이었던 한 가지 이유입니다. "Nivaura는 합법적 인 문서를 처리하고 토큰 화 된 구금 제안서를 작성하는 소프트웨어부터 시작하여 매우 선형적인 과정에서 고통 점과 수동 단계를 공격했습니다."라고 Lake는 말합니다.
그는 다음과 같이 덧붙입니다.“빈번한 발행인의 경우에도 DCM은 T +에서 3 ~ 5 일, 비정기 발행인의 경우 T 외환 펀딩 계정의 이점 + 10 이상에서 작업했습니다. Nivaura의 디지털 플랫폼 시스템은 T + 1에 가장 자주 사용되며 증권이 완전히 토큰 화되면 T + 0이됩니다. 그리고 모든 백엔드 쿠폰 결제 및 사용이 원활하고 완전히 자동화 될 것입니다. "
그 속도는 차용자가 점점 더 예측할 수없는 새로운 발행 창구를 관리하려고함에 따라 더욱 중요해질 수 있습니다. 이는 지난 12 월에 폐쇄되어 2019이 시작될 때 열려있었습니다.
Nivaura 시스템을 사용하는 은행이 발행자 고객과 저축을 공유한다고 가정 할 때, 새로운 거래 처리 비용이 낮아지면 중소기업을 유치하여 채권을 출시하고 새로운 비은행 자본 출처를 확보 할 수 있습니다.
이것은 자동화 된 워크 플로우 도구 이상의 것입니다. 차세대 자본 시장
– 스펜서 호수
그것이 블록 체인 회사는 아니지만 Nivaura는 이미 분배 원장에 대한 거래를 수행했습니다. FCN 샌드 박스의 일환으로 2017에 돌아온 LuxDeco는 Nivaura의 플랫폼을 사용하여 2 개의 채권을 발행했습니다. 하나는 전통적인 스털링 본드 였고 다른 하나는 Nivaura 플랫폼을 통해 구조화, 실행 및 관리되고 ethereum public blockchain에서 정리 및 해결 된 ether-denominated bond였습니다. 이것은 세계 최초로 법적으로 준수하는 cryptocurrency denominated bond입니다.
Youll은 "흥미로운 거래였습니다. "우리에게는 블록 체인과 같은 서로 다른 기술을 사용하여 우리의 사업을 미래에 입증 할 수있는 방법입니다. 블록 체 인은 중장기 적으로보다 효율적인 청산 및 결제를 제공 할 수있는 큰 잠재력이 있다고 생각하지만, 현재 우리는이를 적극적으로지지하지 않습니다. "
이 회사는 Clearstream 및 Euroclear와 같은 클리어링 시스템에 연결하고 에이전트를 발급 및 지불하고 고객이 요청할 수있는 블록 체인에 연결할 수 있습니다.
"우리 솔루션의 핵심 게임 체인저는 자동화와 함께 종단 전체에 걸쳐 완벽한 데이터 흐름을 촉진하는 수직 통합입니다"라고 Youll은 말합니다.-에-온 보딩, 법적 형성, 신디케이션 및 북 빌딩, 실행, 결제 및 사후 거래, 심지어 현금 흐름을 표시하여 발행자의 재무가 쿠폰 지불을 충족 할 수있는 올바른 계정에 올바른 자금을 보유하고 있는지 확인할 수있는 프로세스 종료 특정 기업 활동을 자동화합니다. "
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현대금융시장론
경제를 실물과 금융으로 구분할 때, 금융이란 경제주체간에 이루어지는 자금의 융통을 의미하며, 경제주체간의 자금이전 경로를 제공하는 금융시장에서는 금융자산의 수요와 공급에 의해 금융자산의 가격과 거래규모가 결정된다. 또한 금융시장에서는 금융의 고유의 기능인 금융중개기능 및 지급결제기능 등이 이루어진다. 따라서 경제현상의 올바른 이해를 위해서는 금융시장에 대한 이해가 필수적이다.
돌이켜 외환 펀딩 계정의 이점 보면, 지난 1970년대 중반 미국에서부터 비롯된 금융혁신을 포함한 금융환경의 변화는 1980~90년대를 거쳐 2000년대 들어서 글로벌 금융시장에서 금융자유화·금융통합화·금융증권화·금융디지털화란 현상으로 특징지어졌다. 그런데 이러한 금융환경의 격변기를 거치면서 글로벌 금융환경 변화에 대응할 준비가 미흡했던 개발도상국들은 물론이고, 금융혁신을 주도해왔던 선진국들까지도 뜻하지 않게 외환위기 및 금융위기를 겪으면서 값비싼 수업료를 치르게 되었다.
1994년 멕시코 외환위기, 1997년에는 동남아시아 외환위기, 1998년 러시아 외환위기 등이 발생하여 그 와중에 우리나라도 IMF 외환위기의 충격과 고통을 겪게 되었다. 그 후 약 10년이 지나는 사이에 2008년 9월 리먼 브러더스사의 파산을 계기로 미국발 글로벌 금융위기, 2009년 그리스에서 시작된 유로존의 재정위기가 범세계적으로 확산되어 우리경제는 또다시 글로벌 금융위기의 소용돌이 속으로 빠져들게 되었다. 역사는 반복되는가? 이른바 투기가 인간이 가진 탐욕의 본능인지 아니면 학습의 결과인지의 논란은 여전히 이어지고 있다. 금융위기 원인을 설명하는 다수의 이론이 있지만, 경험적으로 자산가치에 과도한 거품(bubble)이 형성되면 거품붕괴가 발생하면서 금융부실화를 초래하여 금융위기가 발생되곤 하였다.
부동산 거품붕괴(서브프라임 모기지 사태)에서 비롯된 2008년 미국발 글로벌 금융위기 확산에 대응하여 범세계적으로 금리인하와 환율안정 등의 정책공조가 이루어졌다. 특히, 글로벌 금융위기 극복을 위해 미 연준의 양적완화(QE)와 유럽중앙은행의 장기대출프로그램(LTRO)이 적극적인 위기극복의 역할을 하였다.
이러한 양적완화 등 경기부양책에 힘입어 경기회복이 가시화 되는 과정에서 미국, 독일을 선두로 제4차 산업혁명이 태동되게 되었다. 4차 산업혁명의 핵심은 인공지능(AI), 빅데이터, 로봇공학, 사물인터넷, 무인운송수단, 3-D 프린팅, 나노기술 등 7대 분야에서 이뤄지고 있는 기술혁신을 토대로 한다. 이 기술혁신의 특성은 빅데이터를 기반으로 인공지능이 학습하고, 학습한 내용을 수행한다는 것이 중심이다. 이러한 4차산업의 도래에 따라 금융분야에도 지급결제·송금, 크라우드 펀딩, 암호자산, 온라인 자산관리, 인터넷전문은행, 인슈어테크 등 주요 금융부문에서 핀테크(fintech) 혁신이 진행 중이다.
이러한 배경하에서「현대금융시장론」에서는 글로벌 금융환경 변화와 핀테크 혁신을 배경으로 화폐와 금융·자본시장에 관한 이론과 제도를 다루고자 하였는데, 구체적으로는 화폐와 금융시장 및 자본시장에 관한 이론적 학습뿐만 아니라 금융·자본시장 및 금융중개기관의 제도와 법규 등에 관한 새로운 학습내용을 다루었다.
저자들은 집필과정에서 다음과 같은 특성을 살려 이 책을 구성하였다.
첫째, 글로벌 금융환경의 변화와 제4차 산업혁명 및 핀테크 혁신을 배경으로 현대적 금융시장의 이론과 제도를 소개하고, 분석하는 데 중점을 두었다.
둘째, 이론적 측면에서는 화폐와 금융시장에 관한 이론뿐만 아니라 자본시장의 증권분석이론 및 포트폴리오이론 등까지 포함시켰으나, 지엽적인 이론은 과감히 배제하여 독자들이 현대금융시장의 전반적인 흐름에 쉽게 접근할 수 있게 하였다.
셋째, 제도적 측면에서는 금융·자본시장과 금융중개기관 관련 최신의 법규 및 통계자료를 이용하여 이론과 현실의 그 상호관련성을 전달하고자 하였다.
넷째, 독자들의 학습효과를 높이기 위해 각 장의 끝에 서술형 연습문제를 수록하였는데, 본문을 정독하기 전에 먼저 해당 장의 연습문제를 살펴보면 본문의 내용을 파악하는 데 길잡이가 될 수 있도록 하였다.
이 책의 구성은 총3편으로 구성되었다. 먼저, 제Ⅰ편은 금융환경의 변화와 금융시장의 이해에 관한 내용으로서 금융시장의 개요, 경제와 금융제도, 국내·외 금융환경의 변화, IMF 외환위기 및 글로벌 금융위기, IT혁신과 디지털금융의 발달, 제4차 산업혁명과 핀테크 혁신 등을 서술하였다. 제Ⅱ편은 금융·자본시장의 이론과 제도에 관한 내용으로서 화폐와 화폐 수요·공급이론, 이자율이론과 구조, 증권분석이론, 포트폴리오이론과 효율적 시장가설, 단기금융시장, 주식시장, 채권시장, 외환시장, 파생금융상품시장 등을 다루었다. 제Ⅲ편은 금융기관의 이론과 제도에 관한 내용으로서 금융중개와 금융중개기관, 금융기관의 운영과 관리, 금융기관의 경쟁과 규제, 은행금융기관, 비은행금융기관, 예금보험제도 등을 외환 펀딩 계정의 이점 분석하였다.
따라서 이 책은 경영·상경계열의 화폐와 금융시장 및 자본시장 관련 교과목 교재 또는 부교재로 사용할 수 있도록 집필하였으며, 또한 증권투자상담사, 자산관리사 및 펀드투자상담사 등의 각종 금융·증권관련 자격증 취득 준비에도 도움이 될 수 있을 것으로 기대된다.
아울러 이 책은 이미 저자들이 발간한「현대금융의 이해」(2009년, 학현사)와「금융시장의 이해」(2014, 학현사)를 통합하여 글로벌 금융환경 변화와 제4차 산업혁명시대의 핀테크 혁신에 관한 새로운 내용을 반영하여 시의성 있게 재구성하여「현대금융시장론」이란 이름으로 세상에 내놓게 되었음을 밝힌다.
이 책의 발간에 앞서 무엇보다 먼저 우리 저자들에게 학문적 가르침을 베풀어주신 황의각 교수님(고려대 명예교수)과 최혁 교수님(서울대 교수)께 머리 숙여 감사드린다. 끝으로 이 책의 출간을 쾌히 맡아 수고해 주신 학현사의 편집부 및 영업부 관계자들께도 심심한 사의를 표한다.
ㅣ 차 례 ㅣ
제Ⅰ편 금융환경의 변화와 금융시장의 이해
제1장 금융시장의 개요
1. 금융시장의 개념 2. 금융시장의 존재 이유
제2절 경제제도와 금융시장의 역할
1. 경제제도와 경제주체 2. 경제제도와 금융시장
1. 금융수단의 의의 및 특성 2. 금융제도의 기능
제2장 경제와 금융제도
1. 실물과 금융의 관계 2. 금융발전과 경제발전과의 관계
1. 자금의 공급자와 자금의 수요자 2. 직접금융과 간접금융
1. 은행중심제도와 시장중심제도 2. 겸업주의와 분업주의
3. 단점은행제도와 지점은행제도 4. 도매은행제도와 소매은행제도
1. 자금순환표의 기본원리 2. 자금순환계정의 실제
제3장 국내·외 금융환경 변화의 특성
제1절 글로벌 금융환경 변화의 특성
1. 금융자유화 2. 금융통합화
3. 금융증권화 4. 금융의 디지털화
제2절 우리나라의 금융환경 변화 과정
1. 금융환경 변화의 배경 2. 우리나라의 금융환경 변화 내용
제4장 IMF 외환위기와 글로벌 금융위기
1. 외환위기의 발발 2. 금융위기의 정의 및 특성
제2절 금융위기에 관한 가설
1. 피셔의 부채-디플레이션이론
2. 민스키의 금융불안정화 가설
3. 비대칭적 정보이론: 도덕적 해이와 역선택 모형
제3절 한국의 외환위기와 IMF 금융지원
1. 외환위기의 구체적 배경 2. IMF 금융지원과 우리나라의 대응
제4절 서브프라임 모기지 사태와 글로벌 금융위기
1. 글로벌 금융위기의 도래 2. 글로벌 금융위기의 원인
3. 글로벌 금융위기 극복을 위한 대책
제5절 미국의 양적완화(QE)와 EU의 장기대출프로그램(LTRO)
1. 글로벌 금융위기와 유로존의 재정위기
3. EU 중앙은행의 장기대출프로그램(LTRO) 대책
제6절 미국과 EU의 출구전략과 시사점
2. EU의 추가 양적완화와 출구전략
3. 미국과 EU의 출구전략의 파장과 시사점
제5장 IT혁신과 디지털금융의 발전
제1절 IT혁신과 디지털금융의 의의
1. IT혁신과 금융환경 2. 디지털금융의 개념
3. 디지털금융의 기능 및 효율성 4. 디지털금융과 금융기관
제2절 우리나라의 금융디지털화
1. 금융정보화와 지급결제시스템
3. 금융권별 인터넷금융의 확산
제6장 제4차 산업혁명과 핀테크 혁신
제1절 제4차 산업혁명의 도래
1. 제4차 산업혁명의 의의 2. 제1차 산업혁명
3. 제2차 산업혁명 4. 제3차 산업혁명
제2절 외환 펀딩 계정의 이점 핀테크와 핀테크 혁신
2. 핀테크의 연혁 및 성장 배경
3. 핀테크(전통적 핀테크 vs. 신흥 핀테크)산업의 특징
제3절 핀테크 혁신과 금융산업의 변화
2. 핀테크의 주요 금융사업 분야
3. 글로벌 핀테크 10대 트렌드의 현황 및 전망
4. 핀테크 혁신의 과제 및 시사점
제Ⅱ편 금융·자본시장의 이론과 제도
제7장 화폐와 화폐수요·공급이론
1. 화폐의 본질 2. 화폐의 기능
3. 화폐의 속성 4. 화폐의 정의
1. 고적학파의 화폐수량설 2. 케인즈의 유동성선호설
1. 지급준비금 2. 중앙은행의 본원통화 공급
제8장 이자율이론과 구조
제1절 이자발생의 원인 학설
제2절 이자율 결정에 관한 이론
1. 고전학파의 실물적 이자론: 자연이자율
2. 케인즈의 화폐적 이자론: 유동성선호설
1. 수익률곡선 2. 불편기대이론
3. 유동성선호이론 4. 시장분할이론
제9장 증권분석이론 - 기본적 및 기술적 분석
1. 증권분석의 필요성 2. 증권분석의 방법
1. 기본적 분석의 의의 2. 기본적 분석의 방법
1. 기술적 분석의 의의 2. 기술적 분석의 가정
3. 기본적 분석과의 비교 4. 기술적 지표
5. 기술적 분석 관련 이론 6. 기술적 분석의 한계
제10장 포트폴리오이론과 효율적 시장가설
제1절 개별 자신의 기대수익률과 위험
3. 위험회피성과 투자자 유형
제2절 포트폴리오의 기대수익률과 위험
2. 두 자산으로 구성된 포트폴리오의 기대수익률과 위험
제3절 마코위츠의 포트폴리오이론 : 평균-분산모형
1. 포트폴리오이론의 기본 가정 2. 평균-분산 분석
3. 두 위험자산으로 구성된 포트폴리오
제4절 무위험자산과 위험자산으로 구성된 포트폴리오
3. 자본배분선상의 최적 포트폴리오
4. 여러 자산으로 구성된 포트폴리오의 위험
5. 포트폴리오의 위험분산효과
1. 기본 가정 2. 기대수익률-시장베타 평면
3. 무위험자산과 시장포트폴리오를 결합한 포트폴리오
5. 증권시장선과 샤프-린트너 CAPM
6. 샤프-린트너 CAPM의 한계
1. 효율적 시장의 의의 2. 약형 효율적 시장가설의 검정
3. 준강형 효율적 시장가설의 검정 4. 강형 효율적 시장가설의 검정
5. 시장의 이례현상과 시장의 효율성
제11장 단기금융시장
제1절 단기금융시장의 특성 및 기능
1. 단기금융시장의 특성 2. 단기금융시장의 경제적 기능
제2절 우리나라의 단기금융시장
3. 통화안정증권시장 4. 기업어음시장
5. 전자단기채시장 6. 조건부채권매매시장
7. 양도성예금증서시장 8. 표지어음시장
제12장 주식시장
1. 증권시장의 개념 2. 증권시장의 구조
3. 증권시장의 경제적 기능 4. 증권발행의 형태
1. 주식의 의의 2. 기업공개제도
1. 유통시장의 의의 2. 유가증권의 상장
제13장 채권시장
1. 채권의 개념 2. 채권과 주식의 비교
3. 채권의 특성 4. 채권의 종류
제2절 채권가격과 채권수익률
1. 채권수익률의 개념 2. 채권수익률의 종류와 계산법
3. 채권수익률의 결정요인 분석
1. 채권 발행시장의 성립과 발전 2. 채권 발행시장의 구조
3. 회사채의 발행 4. 국공채 및 특수채의 발행
1. 채권 유통시장의 의의 2. 채권 유통시장의 성립과 발전
제14장 외환시장
제1절 외환시장과 환율의 결정
1. 국제통화와 외환 2. 환율의 개념
1. 현물환 및 선물환시장 2. 외화자금시장
2. 자유변동환율제도의 도입과 발전
3. 자유변동환율제도와 외환자유화
4. 글로벌 금융위기 전·후 외환자유화 정책
제15장 파생금융시장
1. 선물거래의 의의 2. 선물시장의 발달과 금융선물
3. 금융선물시장의 기능과 목적 4. 우리나라의 선물시장
1. 옵션시장의 의의 2. 옵션가격의 특성
3. 옵션가격의 결정요인 4. 우리나라의 옵션시장
1. 금리스왑시장 2. 통화스왑시장
3. 선물환시장 4. 신용파생상품시장
제Ⅲ편 금융기관의 이론과 제도
제16장 금융중개와 금융중개기관
1. 금융중개의 본질 2. 금융중개의 근거
제2절 금융중개기관의 형태 분석
1. 자금의 공급곡선과 수요곡선 2. 이윤극대화와 자산규모극대화
1. 관계법에 의한 분류 2. IMF의 분류기준에 의한 분류
제4절 우리나라 금융기관의 연혁 및 발전과정
1. 근대적 금융기관의 도입 2. 광복 후의 발전 과정
제17장 금융기관의 운영과 관리
1. 은행의 특성 2. 금융기관의 경영원칙
1. 전통적 은행이론 2. 현대 은행이론의 발전
1. ALM의 의의 및 기능 2. ALM의 기법
1. VAR의 의의 2. VAR의 추정
제18장 금융산업의 경쟁과 규제
제1절 금융산업의 경쟁과 규제 논리
1. 경쟁의 논리 2. 규제의 논리
제2절 금융산업에 대한 규제의 유형
1. 건전성 규제 2. 가격규제
3. 진입 및 퇴출규제 4. 업무영역에 대한 규제
5. 소유 및 지배구조에 대한 규제
제3절 금융산업에 대한 규제와 우리나라 금융감독의 체계
1. 규제의 방향 2. 우리나라 금융감독의 체계
제19장 은행금융기관
1. 성립과 발전 2. 중앙은행의 기능
1. 일반은행의 의의 2. 우리나라의 일반은행
1. 특수은행의 의의 2. 우리나라의 특수은행
제20장 비은행금융기관
1. 종합금융회사 2. 상호저축은행
3. 신용협동기구 4. 우체국예금
1. 생명보험회사 2. 손해보험회사
1. 투자매매·중개업자 2. 집합투자업자
3. 투자자문·일임업자 4. 신탁업자
1. 여신전문금융기관 2. 벤처캐피탈회사
3. 증권금융회사 4. 금융지주회사
1. 한국무역보험공사 2. 한국주택금융공사
3. 자산관리공사 4. 한국투자공사
제21장 예금보험제도
제1절 예금보험제도의 의의 및 기능
1. 예금보험제도의 도입 배경 2. 예금보험제도의 의의
3. 예금보험제도의 경제적 기능
제2절 선진국의 예금보험제도
1. 미국의 예금보험제도 2. 일본의 예금보험제도
3. 독일의 예금보험제도 4. 프랑스의 예금보험제도
제3절 우리나라의 예금보험제도
1. 우리나라 예금보험제도의 발전 과정
2. 현행 예금보험제도와 보호대상예금의 범위
3. 예금보험기금과 예금보험공사
저자 소개
■ 김 종 선
·고려대학교 문과대학 영문학과(문학사)
·고려대학교 대학원 경제학과(경제학석사)
·고려대학교 대학원 경제학과(경제학박사)
·산업자원부 산하 KEEI 연구원 근무
·고려대, 서울시립대, 금융연수원 등 강사 역임
·행정고시 출제위원·면접위원 등 역임
·동북아경제사회학회, 한국재정정책학회, 국제지역학회 등 임원 역임
·광주대학교 경영연구소장 등 역임
·현, 광주대학교 경영대학 부동산금융학과 교수
·주택시장의 거래량 변동이 가격 및 가격변동성에 미치는 영향에 관한 연구(2019. 9, 한국재정정책학회지)
·원·달러환율과 수출입 간의 변동성의 특성에 관한 연구(2019.6, 한국무역보험학회지)
·글로벌 금융위기를 전후한 서울아파트 매매가격과 전세가격 간의 특성에 관한 연구(2018.12,한국재정정책학회지)
·2008년 글로벌 금융위기 이후 엔/달러환율과 원/달러환율의 환율변동성의 특성에 관한 연구
·미국의 출구전략이 원/달러환율 및 환율변동성에 미친 영향 분석(2017.3, 한국무역보험학회지)
·글로벌 금융위기를 전후한 환율과 주가의 변동성의 특성 분석(2016.4, 한국산업경제학회지)
·『금융제도의 이해』(2015, 방송대출판부, 공저)
·『금융시장의 이해』(2014, 학현사, 공저) 외 다수
■ 김 종 오
·서울대학교 경영대학 경영학과(경영학사)
·서울대학교 대학원 경영학과(경영학 석사)
·서울대학교 대학원 경영학과(경영학 박사)
·서울대학교 증권금융연구소 특별연구원 근무
·미국 오하이오주립대학교(OSU) Visiting Scholar
·미국 남가주대학교(USC) Visiting Scholar
·한국증권학회, 한국재무학회, 금융공학회 이사
·공인회계사(CPA) 등 출제위원 역임
·현, 한국방송통신대학교 경영학과 교수
·Do Individual Investors Overpay the Lottery-type Stocks? (2018, 무역통상학회지, 공저)
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