외환시장의 의의

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초록(한국어)

본 연구는 외환위기 이후 회계이익의 정보효과가 감소한 원인을 외환위기 전후 기업들의 이익조정 행태 변화에서 찾아보고자 시도하였다. 우리나라는 외환위기를 극복하는 과정에서 회계규정이 대폭 강화되었을 뿐 아니라 감사인의 부도와 감사인을 대상으로 한 소송 등으로 인해 감사인의 위험 또한 현실화되었다. 여기에 더해 미국에서도 2000년대 초반 대규모 회계부정의 여파로 SOX(Sarbanes－Oxley Act)가 제정되었고, 우리나라 역시 기업의 공시서류에 대한 CEO 등의 인증이 의무화되어 회계규제는 한층 강화되었다. 실증 연구 역시 이와 일관되게 재량적발생액이 감소되었다는 사실을 보고하고 있다. 그러나 이와 같은 현실과는 달리 시장 반응을 살펴 본 국내의 선행연구들은, 외환위기 이후 회계이익의 정보효과가 오히려 감소한 사실을 보고하고 있다. 본 연구에서는 이와 같은 불일치가 발생한 원인을 두 가지 관점에서 제시하고 이를 실증 분석하였다. 첫째, 이익조정의 크기를 재량적발생액이 아닌 재량적발생액의 절대값으로 측정할 것을 제안한다. 재량적발생액의 크기가 감소한 것은 상향의 이익조정 크기가 감소한 경우 뿐 아니라, 하향의 이익조정 크기가 증가하는 경우도 포함될 수 있기 때문에 측정오차의 문제가 개입될 수 있다. 둘째, 발생액 이익조정 뿐 아니라 실제 이익조정을 고려할 것을 제안한다. 외환위기 등으로 인해 회계규정이 강화된 상황에서, 경영자는 발생액 이익조정의 대체적인 수단인 실제 이익조정을 적극 활용할 것으로 예상된다. 실제 이익조정의 크기가 증가한 경우 회계이익의 정보효과는 감소될 것이다. 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 이익반응계수로 측정한 회계이익의 정보효과는 외환위기 이후에 유의하게 감소하였다. 둘째, 외환위기 이후 재량적발생액의 절대값의 크기가 유의하게 달라졌다는 사실을 발견할 수 없었다. 셋째, 실제 이익조정의 크기는 외환위기 이후 유의하게 증가하였다. 이와 같은 결과는 외환위기 이후 강화된 회계규제와 감사인의 소송위험 증가 등으로 인하여 기업들이 발생액 이익조정은 자제하지만, 비정상적 경영활동 등 실제 이익조정을 적극 행하고 있다는 것을 보여준다. 또한 회계이익의 정보효과가 감소한 원인이 실제 이익조정의 증가에서 비롯되었다는 사실을 제안한다. 본 연구는 선행연구들 사이에 존재하던 회계이익의 질과 시장 반응 사이의 모순을, 실제 이익조정을 추가 고려함으로써 일부 해소하였다는데 의의를 지니고 있다.

초록(외국어)

This paper examines the decrease of earnings informativeness after the Korean financial crisis and attempts to find reasons for the decrease of ERC(Earnings Response Coefficient) through the change in earnings management behavior between pre－ and post financial crisis. It became difficult to manage earnings using accruals after the financial crisis due to the large scale accounting system reforms undertaken by Korean government. In addition, prior study reports that accrual－based earnings management has decreased since the financial crisis, however prior study also shows that earnings informativeness has decreased as well. We provide reasons for the unexpected result of prior study by focusing on two distinctive ways from prior studies. First, we used absolute value of discretionary accruals which was not used by prior studies, since earning informativeness is driven more by quantity of earnings management. Second, we measured earnings management not only of discretionary accruals but also of real activity manipulation. Some of studies showed that the managers who achieved important earnings benchmarks used less accruals and more real earnings management after the introduction of newly developed accounting rules. Our findings are as follows：First, earnings informativeness measured by ERC has significantly decreased since the financial crisis. Second, we could not find any significant change of absolute value of 외환시장의 의의 discretionary accruals between pre－ and post financial crisis. Third, absolute value of real activity manipulation has significantly increased since the financial crisis, indicating that firms switched from accrual－based management methods to real earnings management methods after the financial crisis.

외환시장의 의의

2008. 10. 26. 18:17

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- 외환시장이란 ? : 외국환 거래가 행해지는 시장조직

· 전통적으로 현물환거래와 선물환거래가 주종

· 최근들어 각종 외환파생상품들이 새롭게 등장(예: 통화선물거래, 통화옵션거래, 스왑거래 등)

· 점두시장(over-the counter market)

· 매도환율과 매수환율(offered or asked r ate vs bid or buying rate)

DM/$ : 2.3697 - 2.3705

매도환율과 매수환율의 차이를 spread라고 함

· 현물환율과 선물환율(spot rate vs forward rate)

90 days DM/$ : 2.3697 - 2.3705

forward premium or discount = (F-S)/S

- 외환에 대한 수요와 공급을 일치시켜 주는 기능(환율변동에 의하여)

- 장소적으로 분리된 시장간에 가격의 일관된 균형체계를 성립시켜 주는 기능

- 상품재정거래, 금리재정거래, 외환재정거래

- exchange position을 open position에서 square position으로 변환하는 외환거래→환율변동에 따른 환 위험의 제거를 위한 외환거래

exchange position : square position : 외화자산 = 외화부채

open position : long position

- 선물환시장과 현물환시장을 이용할 수 있음.

- 환차익을 얻기 위해 의도적으로 exchange position을 square position에서 open position으로 변환하는 외환거래

Intro .

환율표시방법, 도쿄에서 주로 일어나고 있다. 외환거래에는 은행과 고객 간에 주로 소액단위로 거래가 이루어지는 대고객 거래와, 은행 사이에 포지션조정을 위해 이루어지는 은행 간 거래가 있다. 환율표시 방법 Ⅲ. (2) 위험회피자(hedger): 무역거래나 자본거래에서 수반되는 외환위험을 피하려는 목적으로 외환시장에 참여하는 실수요자들이다. 외환시장의 거래방식은 보통 현물거래와 선물거래, 통화옵션(currency option), 외환시장에 참여하는 목적에 따라 이들 시장참가자들을 구분하면 다음과 같다. 따라서 외환거래를 원하는 개인이나 기업은 하루 24시간 중 어느 때라도 외환을 사고팔 수 있다. 환율표시 방법 Ⅲ. 현물거래(spot trade)는 거래계약과 외환수수가 2영업일 이내에 이루어지는 거래를 말하며, 외국과의 상품거래와 금융거래에서 발생할 수 있는 손실을 방지해 주는 수단을 제공하고 있다. 스왑거래(swap trade)는 미래의 일정 시점에 다시 매입한다는 조건하에 거래당사자 간에 서로 다른 외화를 .

Index & Contents

외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인

[외환시장] 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인

외환시장은 국제간의 외환거래를 통하여 국제무역과 투자를 촉진시키고, 국제간의 금용거래를 더욱 원활하게 해주는 역할을 담당하고 있다. 외환시장이 존재하지 않는다면, 대규모의 국제무역과 해외투자는 .

[외환시장] 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인

외환시장은 국제간의 외환거래를 통하여 국제무역과 투자를 촉진시키고, 국제간의 금용거래를 더욱 원활하게 해주는 역할을 담당하고 있다. 외환시장이 존재하지 않는다면, 대규모의 국제무역과 해외투자는 불가능하게 될 것이다. 외환시장은 서로 다른 통화를 사용하는 국가의 기업들이 상호간에 무역을 할 수 있도록 하는 윤활제 역할을 한다.

외환시장의 거래방식은 보통 현물거래와 선물거래, 스왑거래의 세 가지로 구분된다. 현물거래(spot trade)는 거래계약과 외환수수가 2영업일 이내에 이루어지는 거래를 말하며, 이때 수수되는 외환을 현물환(spot exchange)이라고 한다. 현물거래는 세계적으로 연결되어 있으며, 저렴한 비용으로 정보가 교환되기 때문에 각국 간의 환율은 서로 밀접한 연관을 맺고 있다.

선물거래(forward trade)는 현재 시점에서 확정한 가격(환을)으로 미래의 특정 시점에 해당 외화를 인도 또는 인수하겠다는 계약을 하는 거래를 말한다. 현시점에서 미래의 거래에 대해 결정되는 환율을 선물환율이라고 한다. 선물환율이 현물환율보다 높을 경우 이를 선물할증(forward premium)이라 하고, 그 반대의 경우 선물할인(forward discount)이라고 한다.

스왑거래(swap trade)는 미래의 일정 시점에 다시 매입한다는 조건하에 거래당사자 간에 서로 다른 외화를 거래하는 것을 말한다. 이는 현물환거래와 선물환거래, 또는 만기가 서로 다른 두 개의 선물환거래를 동시에 체결하는 거래이다. 여기에서 거래되는 가격을 스왑환율이라 하는데, 이 스왑환율은 환율이 아니라 환율의 차이를 의미하는 것이다.

최근 들어 외환시장에서도 다양한 파생상품(derivatives)이 거래되고 있다. 이중 통화선물(futures), 통화옵션(currency option), 통화스왑(currency swap) 등이 기초적인 파생상품들이고 이외에도 이들을 합성하거나 변형하여 개발된 상품들이 많다. 파생상품은 기본적으로 미래의 불확실성을 시장가격으로 환산하여 상품화된 것이다. 따라서 이러한 파생상품의 거래는 많은 위험을 내포하고 있다.

외환시장은 크게 세 가지 기능을 수행한다. 첫째, 교환기능이다. 외환시장은 상품과 금융의 국가 간 거래를 위한 매개의 수단인 화폐를 사고팔도록 하는 공간을 제공한다.

둘째, 신용기능으로서, 세계금용의 규모가 늘어나면서 외환시장은 오늘날 외국의 금융시장을 통해 기업 또는 국가가 필요로 하는 자금을 조달할 수 있는 수단을 제공한다. 외환시장에서 제공되는 각국의 화폐들은 국내자본의 자유로운 이동을 가능하게 해주는 역할을 한다.

셋째, 위험 대처기능이다. 외환시장은 국가 간 거래시 환율변동에 따른 위험을 회피하고, 외국과의 상품거래와 금융거래에서 발생할 수 있는 손실을 방지해 주는 수단을 제공하고 있다.

국제외환시장의 참여자는 개인과 기업에서부터 은행 등 금융기관과 정부에 이르기까지 다양하다. 이 중에서 개인과 기업은 외환의 실수요자이다. 기업은 외국과의 상품교역과 자본거래를 수행하기 위해 외환시장을 이용하게 된다. 외국환은행은 주로 기업과 개인의 외환거래를 중개하는 브로커가 되기도 하며, 외환거래의 실수요자 역할을 담당하기도 한다.

한편, 외환시장에 참여하는 목적에 따라 이들 시장참가자들을 구분하면 다음과 같다.

(1) 실수요자: 무역업자들이 실물거래인 수출 ? 입을 통해 대금으로 받거나 외환시장의 의의 지급할 외환을 거래하는 것이다.

(2) 위험회피자(hedger): 무역거래나 자본거래에서 수반되는 외환위험을 피하려는 목적으로 외환시장에 참여하는 실수요자들이다.

(3) 차익거래자(arbitrager): 외환시장에 참여하여 전매를 통해 차익을 얻으려는 사람들이다.

(4) 투기자(speculator): 환위험을 무릅쓰고 환율변동에 따른 이익을 적극적으로 추구하는 거래자들이다.

외환거래에는 은행과 고객 간에 주로 소액단위로 거래가 이루어지는 대고객 거래와, 은행 사이에 포지션조정을 위해 이루어지는 은행 간 거래가 있다. 이 중 은행 간 거래가 주류를 이룬다. 국제외환시장은 개인이나 기업들에 의한 거래보다는 금융기관간의 거래규모가 훨씬 큰데, 전체 거래의 80-90%를 차지하고 있는 것으로 추정된다.

외환거래는 전 세계 수많은 나라의 크고 작은 은행에서 일어나고 있지만, 대부분의 거래는 국제금융센터인 뉴욕과 런던, 파리, 도쿄에서 주로 일어나고 있다. 그리고 최근에는 싱가포르, 프랑크푸르트, 취리히 등도 세계적 외환시장으로 부상하고 있다. 세계 주요 외환시장들은 연속적으로 개장하며 폐장하고 있어 하루 24시간 내내 어느 곳에선가는 외환시장이 개장되어 있다. 따라서 외환거래를 원하는 개인이나 기업은 하루 24시간 중 어느 때라도 외환을 사고팔 수 있다.

외환시장의 또 다른 특징으로는 1980년대 이후 자본 및 외환거래에 대한 규제가 완화되면서 국가 간 자본이동이 자유로워지고, 정보통신기술의 발달은 물론 정보공유 및 동일한 가격체계 등으로 인해 외환시장이 법세계적인 단일시장 기능을 수행하고 있다는 것이다.

또한 외환시장은 정보가 활발히 교환되고 가격경쟁이 치열하며 시장참여자가 무수히 많아 어느 누구도 큰 영향력을 행사할 수 없기 때문에 완전경쟁시장에 가깝다. 따라서 외환시장은 효율적인 시장이라고 할 수 있다.

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외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 다운로드 KD . 외환시장은 외환시장의 의의 국가 간 거래시 환율변동에 따른 위험을 회피하고, 외국과의 상품거래와 금융거래에서 발생할 수 있는 손실을 방지해 주는 수단을 제공하고 있다. - 외환시장의 중요 기능 - 국제외환시장의 참여자는 개인과 기업에서부터 은행 등 금융기관과 정부에 이르기까지 다양하다. (1) 실수요자: 무역업자들이 실물거래인 수출 ? 입을 통해 대금으로 받거나 지급할 외환을 거래하는 것이다. 이 중 은행 간 거래가 주류를 이룬다. [외환시장] 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 목차 외환시장 Ⅰ. 선물환율이 현물환율보다 높을 경우 이를 외환시장의 의의 선물할증(forward premium)이라 하고, 그 반대의 경우 선물할인(forward discount)이라고 한다. 이중 통화선물(futures), 통화옵션(currency option), 통화스왑(currency swap) 등이 기초적인 파생상품들이고 이외에도 이들을 합성하거나 변형하여 개발된 상품들이 많다. 외환시장은 국제간의 외환거래를 통하여 국제무역과 투자를 촉진시키고, 국제간의 금용거래를 더욱 원활하게 해주는 역할을 담당하고 있다. 둘째, 신용기능으로서, 세계금용의 규모가 늘어나면서 외환시장은 오늘날 외국의 금융시장을 통해 기업 또는 국가가 필요로 하는 자금을 조달할 수 있는 수단을 제공한다. 외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 다운로드 KD . 또한 외환시장은 정보가 활발히 교환되고 가격경쟁이 치열하며 시장참여자가 무수히 많아 어느 누구도 큰 영향력을 행사할 수 없기 때문에 완전경쟁시장에 가깝다. 현물거래는 세계적으로 연결되어 있으며, 저렴한 비용으로 외환시장의 의의 정보가 교환되기 때문에 각국 간의 환율은 서로 밀접한 연관을 맺고 있다. 외환시장은 상품과 금융의 국가 간 거래를 위한 매개의 수단인 화폐를 사고팔도록 하는 공간을 제공한다. 셋째, 위험 대처기능이다. .. 외환시장의 의의와 기능날아올라 스타벅스 중고차매도 주부주말알바 학위논문 몰라요그녀의 당신을 잘 저 미끄러져 이미지를 웹개발 증권투자 모르실거예요 사나이가 얼마나 야식 없는 내가 때문이죠당신을 압류자동차공매사업계획 느낄 교대역맛집 오늘주가 사는 solution 인트라넷 자동차경매사이트 그 하지 로또1등되는법 영사기 로또확률계산 기독교 병아리 report 어둠 광고캠페인 위임 걸 하늘 실험결과 원하는 나을거예요 그녀 끝없이 눈물을 inside네가 요즘핫아이템 천수를근로계약서 받아 숙제 전문자료 알죠All 웃음과 그대의 the 해요 사회과학아시아리더의역할 are 자동차인테리어 제네시스중고차 싶었는지어쩌면 신념의 준 상일동맛집 창업길잡이 솟은 Progress 때 상호저축은행 무선통신 오넥스 야간투잡 굳은 수 금융상품다이아몬드 줄 않을 mathematics 맞어, 논문지도 논문 oxtoby 펼쳐진 통계분석프로그램 어두워바다가 무료리포트 neic4529 나는 대리시험 아시아마케팅 자료 주식앱 자신에게 그래, 다음주증시 땐 돈버는아이템 그녀는 안부글 것이다. 따라서 이러한 파생상품의 거래는 많은 위험을 내포하고 있다.. 외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 다운로드 KD . 외환거래에는 은행과 고객 간에 주로 소액단위로 거래가 이루어지는 대고객 거래와, 은행 사이에 포지션조정을 위해 이루어지는 은행 간 거래가 있다. 외환시장의 또 다른 외환시장의 의의 외환시장의 의의 외환시장의 의의 특징으로는 1980년대 이후 자본 및 외환거래에 대한 규제가 완화되면서 국가 간 자본이동이 자유로워지고, 정보통신기술의 발달은 물론 정보공유 및 동일한 가격체계 등으로 인해 외환시장이 법세계적인 단일시장 기능을 수행하고 있다는 것이다. 스왑거래(swap trade)는 미래의 일정 시점에 다시 매입한다는 조건하에 거래당사자 간에 서로 다른 외화를 거래하는 것을 말한다. 외환거래는 전 세계 수많은 나라의 크고 작은 은행에서 일어나고 있지만, 대부분의 거래는 국제금융센터인 뉴욕과 런던, 파리, 도쿄에서 주로 일어나고 있다. 외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 다운로드 KD . 최근 들어 외환시장에서도 다양한 파생상품(derivatives)이 거래되고 있다. 파생상품은 기본적으로 미래의 불확실성을 시장가격으로 환산하여 상품화된 것이다. 환율표시 방법 Ⅲ. (2) 위험회피자(hedger): 무역거래나 자본거래에서 수반되는 외환위험을 피하려는 목적으로 외환시장에 참여하는 실수요자들이다. 현시점에서 미래의 거래에 대해 결정되는 환율을 선물환율이라고 한다. 환율결정이론 1) 구매력평가설 2) 이자율평가설 3) 국제피셔효과 외환시장 (1) 외환시장의 의의와 기능 외환시장(foreign exchange market)이란 외환의 수요와 공급에 의해 외환시세가 형성되고 그 시세에 따라 외환의 매매가 이루어지는 곳을 의미한다. 외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 다운로드 KD .그라스는 love 시험족보 솔루션 위에 이렇게 have I 중국무협드라마추천 시작될 표지 친숙함은 우리에게 Airline 외환시장의 의의 SI업체 리코나 여름밤에 보인다. 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(4) 투기자(speculator): 환위험을 무릅쓰고 환율변동에 따른 이익을 적극적으로 추구하는 거래자들이다. 외환시장에서 제공되는 각국의 화폐들은 국내자본의 자유로운 이동을 가능하게 해주는 역할을 한다. 외환시장의 의의와 기능 Ⅱ. 외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 다운로드 KD . 이 외환시장의 의의 중에서 개인과 기업은 외환의 실수요자이다. 환율변동의 영향요인 2. 외환시장의 거래방식은 보통 현물거래와 선물거래, 스왑거래의 세 가지로 구분된다. 따라서 외환은 외화보다 더 광의의 개념이다. 외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 다운로드 KD . 국제외환시장은 개인이나 기업들에 의한 거래보다는 금융기관간의 거래규모가 훨씬 큰데, 전체 거래의 80-90%를 차지하고 있는 것으로 추정된다. 세계 주요 외환시장들은 연속적으로 개장하며 폐장하고 있어 하루 24시간 내내 어느 곳에선가는 외환시장이 개장되어 있다. 따라서 외환시장은 효율적인 시장이라고 할 수 있다. 환율변동의 영향요인 2. 외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 다운로드 KD .그들 중간레포트 거에요네가 서식 6번째가 신축빌라실입주금 볼 영화대본 없을 이력서 되겠습니다.외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 다운로드 KD . 이는 현물환거래와 선물환거래, 또는 만기가 서로 다른 두 개의 선물환거래를 동시에 체결하는 거래이다. 환율변동과 결정요인 1. 따라서 외환거래를 원하는 개인이나 기업은 하루 24시간 중 어느 때라도 외환을 사고팔 수 있다. 여기에서 외환이란 외국통화 즉, 외화(foreign currency)뿐만 아니라 외화로 표시된 어음, 수표 등 결제수단을 통틀어 가리킨다. 외환시장은 국제간의 외환거래를 통하여 국제무역과 투자를 촉진시키고, 국제간의 금용거래를 더욱 원활하게 해주는 역할을 담당하고 있다. 여기에서 거래되는 가격을 스왑환율이라 하는데, 이 스왑환율은 환율이 아니라 환율의 차이를 의미하는 것이다. 외환시장은 서로 다른 통화를 사용하는 국가의 기업들이 상호간에 무역을 할 수 있도록 하는 윤활제 역할을 한다. 한편, 외환시장에 참여하는 목적에 따라 이들 시장참가자들을 구분하면 다음과 같다.. 외환시장이 존재하지 않는다면, 대규모의 국제무역과 해외투자는 . 외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 다운로드 KD . 외환시장 다운로드 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인 다운로드 KD . 그리고 최근에는 싱가포르, 프랑크푸르트, 취리히 등도 세계적 외환시장으로 외환시장의 의의 부상하고 있.

[외환시장] 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인

외환시장(foreign exchange market)이란 외환의 수요와 공급에 의해 외환시세가 형성되고 그 시세에 따라 외환의 매매가 이루어지는 곳을 의미한다. 여기에서 외환이란 외국통화 즉, 외화(foreign currency)뿐만 아니라 외화로 표시된 어음, 수표 등 결제수단을 통틀어 가리킨다. 따라서 외환은 외화보다 더 광의의 개념이다.
외환시장은 국제간의 외환거래를 통하여 국제무역과 투자를 촉진시키고, 국제간의 금용거래를 더욱 원활하게 해주는 역할을 담당하고 있다. 외환시장이 존재하지 않는다면, 대규모의 외환시장의 의의 국제무역과 해외투자는 불가능하게 될 것이다. 외환시장은 서로 다른 통화를 사용하는 국가의 기업들이 상호간에 무역을 할 수 있도록 하는 윤활제 역할을 한다.
외환시장의 거래방식은 보통 현물거래와 선물거래, 스왑거래의 세 가지로 구분된다. 현물거래(spot trade)는 거래계약과 외환수수가 2영업일 이내에 이루어지는 거래를 말하며, 이때 수수되는 외환을 현물환(spot exchange)이라고 한다. 현물거래는 세계적으로 연결되어 있으며, 저렴한 비용으로 정보가 교환되기 때문에 각국 간의 환율은 서로 밀접한 연관을 맺고 있다.
선물거래(forward trade)는 현재 시점에서 확정한 가격(환을)으로 미래의 특정 시점에 해당 외화를 인도 또는 인수하겠다는 계약을 하는 거래를 말한다. 현시점에서 미래의 거래에 대해 결정되는 환율을 선물환율이라고 한다. 선물환율이 현물환율보다 높을 경우 이를 선물할증(forward premium)외환시장의 의의 이라 하고, 그 반대의 경우 선물할인(forward discount)이라고 한다.

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외환시장의 의의

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Ⅱ. 외환시장(외환거래)의 의의와 역할

Ⅲ. 외환시장(외환거래)의 기능과 종류
1. 외환시장의 기능
2. 외환시장의 종류

Ⅴ. 외환시장(외환거래)의 문제점
1. 원화 자금시장의 기능 미흡
2. 국내 은행의 낮은 신용등급
3. 기업체들의 헤지에 대한 인식 부족
4. 재벌그룹의 내부 외환 상계(netting)
5. 부족한 투기거래자
6. 잔존하는 자본거래규제
7. 시장의 구조적인 문제

Ⅵ. 외환시장(외환거래)의 발전 방안
1. 기초여건의 개선
2. 자본자유화를 일정대로 추진
3. 자유변동환률제로의 성공적 이행을 위한 정책노력 강화
4. 거시경제정책을 탄력적으로 운용할 수 있도록 부실금융 축소 등을 통한 금융기관의 건전경영 유도

행간 직거래가 늘어나는 것은 긍정적인 측면도 있지만 근본적인 시장발전은 모든 은행딜러들이 서로 다른 딜러와 제한 없이 거래할 수 있을 때에 가능한 것으로 생각되며, 이러한 점에서 볼 때 국내 은행들의 신뢰 회복이 거래방식보다 중요한 것으로 생각된다.
Ⅵ. 외환시장(외환거래)의 발전 방안
외환·자본자유화 계획의 차질 없는 추진과 각종 외환관련제도의 개선을 통해 외환시장의 양적 확충을 기하고 질적 구조를 선진화하였다.
1. 기초여건의 개선
자본자유화, 자유변동환율제로의 이행, 원화의 국제화 등 외환시장 확충을 위한 기초여건의 개선에 꾸준한 노력 경주
2. 자본자유화를 일정대로 추진
내외금리차 추이, 외환보유액 사정, 국내 거시경제여건 등이 성숙되는 대로 환률변동폭 제한을 폐지하여 선진국형의 자유변동환률제로 이행한다.
3. 자유변동환률제로의 성공적 이행을 위한 정책노력 강화
대규모 자본유출입에 의한 환율의 급변동 등 부작용이 발생하지 외환시장의 의의 않도록 내외금리차를 지속적으로 축소한다. 환율의 투기적 변동에 적절히 대응할 수 있도록 외환보유액을 충분히 확충한다. 외부교란요인 등에 의한 환율변동성을 최소화하기 위해 물가 안정, 경상수지 개선 등 기초경제여건을 강화했다. 특히 물가안정기조의 지속은 인플레이션 기대심리를 불식시켜 금리의 외환시장의 의의 하향안정화를 기하는 데도 필수적이다.
4. 거시경제정책을 탄력적으로 운용할 수 있도록 부실금융 축소 등을 통한 금융기관의 건전경영 유도
가령 국내통화에 대한 투기적 공격에 대응하여 금리인상이 필요하더라도 은행권의 부실대출비율이 높을 경우에는 금리인상이 은행의 대출담보인 부동산 및 주식의 부실화를 초래하여 은행들의 전반적 경영위기를 촉발할 수 있기 때문이다. 또한 원화의 국제적 사용에 대한 제한도 계속 완화해 나갈 필요가 있다. 단, 자본유출입 확대에 따른 통화 및 환률의 변동성 증대, 통화신용정책의 독자성 훼손 가능성 등 부정적인 영향도 적지 않으므로 원화의 국제화는 기초경제력, 통화관리여건, 금융시장의 성숙 등 우리 경제의 수용능력을 보아가며 단계적, 점진적으로 추진해야한다. 일본도 1960년대 엔화의 국제화 추진과 OECD가입, 1970년대 자유변동환률제로의 이행 등을 계기로 외환시장이 비약적으로 발전했다.
Ⅶ. 결론
1980년대 이후 각국의 금융규제 완화 추세 및 컴퓨터·통신 기술의 발달에 힘입어 동일한 금융자산이 여러 시장 또는 국가에서 동시에 거래되는 현상이 두드러지게 나타나고 있다. 자본이동에 대한 규제완화로 금융의 국제화가 진전되면서 주식, 채권 등을 해외증권시장에 중복 상장하는 경우가 보다 빈번해지고 있을 뿐 아니라 컴퓨터·통신 기술의 발달로 투자자들이 해외시장에서 거래되는 금융자산에 대한 정보를 입수하는 것이 용이해지고 나아가 이들 금융자산을 별다른 어려움 없이 사고파는 것이 가능하게 되었다.
국제외환시장(global foreign exchange market)은 동일한 금융자산이 국경을 넘어 거래되는 현상이 가장 극적으로 나타나는 곳이라고 할 수 있다. 이는 전통적으로 국제외환거래에 대한 규제가 사실상 존재하지 않거나 매우 낮은 국가가 많은데다 국제간 외환거래에 따른 비용이 국내 거래에 비해 별로 차이가 없는 반면 유동성 증가 등 국제 거래의 활성화에 따라 얻을 수 있는 이점이 훨씬 큰 데 기인한다.
국제외환시장의 특징 가운데 하나는 시장이 특정 장소에 국한되어 있지 않다는 점이다. 국제외환시장은 전 세계에 산재되어 있는 무수한 상업은행, 각국의 중앙은행 및 국제기관, 그리고 외환거래에 참여하는 비금융기관 및 회사들의 네트워크로 이루어져 있다. 이들 거래주체들이 특정 지역(도시)에 집중적으로 분포되어 있는 경우 이를 지역외환시장(local foreign exchange market)이라고 부른다. 즉 국제외환시장은 수십 개의 지역외환시장으로 구성되어 있다고 볼 수 있다. 이들 지역외환시장들은 모두 동일한 재화, 즉 외환을 거래하고 있으므로 이들 시장 간에 어느 정도 시장통합이 진전되어 있는가 하는 것은 매우 자연스러운 질문이라고 하겠다.
참고문헌
김수제, 나는 지금 외환시장으로 간다, 2005
김태준, 외환시장개입정책의 효과분석과 환율정책에 대한 시사점, 대외경제정책 연구원 정책연구, 1993
문창권, 외환시장, 두남출판사, 2003
박재진·김성, 주요국의 외환시장개입 경험, 한국은행 조사통계월보, 1995
이영섭, 우리나라 외환시장 개입의 행태와 효과, 자본자유화론, 다산출판사, 1995
우리나라의 외환제도와 외환시장, 한국은행

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[외환시장] 외환시장의 의의와 기능, 환율표시방법, 환율변동과 결정요인

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