선물을 거래하는 이유?

2021년 MX 토큰 성능

일부 선물은 선물을주는 것이 좋지만 선물을받지 못하는 이유에 대한 연구가 나온다.

몇 년 전 Elanor Williams의 부모님은 그녀가 요리와 오락을 얼마나 좋아 하는지를 아는 그녀에게 크리스마스를위한 히말라야 소금 블록을주었습니다. 그녀는 제스처를 높이 평가했지만 즉시 제품을 가게에 반납하고 매일 사용하는 "극도로 지루한"차 ​​주전자를 구입했습니다.

그녀는 부모님을 소중히 사랑하는 반면 인디애나 대학의 Kelley School of Business 교수는 많은 사람들이 이번 휴가철에 선물을 거래하는 이유? 공통적 인 실수를 저지르기 위해이 예를 사용합니다. 많은 순간보다 선물을 줄 때 기대하는 순간에 대해 더 많이 생각합니다. 수령인은 선물을 보관하고 사용합니다.

그 인식의 차이는 Psychological Science의 Current Directions 지에 게재 된 새로운 연구에서 논의 된 한 가지 일반적인 실수입니다.

"사람들이하는 가장 큰 실수는 수령자 입장에서 보는 것이 아니라 선물을주는 사람으로 생각하는 것"이라고 마케팅 부교수이자이 연구의 공동 저자는 말했다. "그들은 수시로 그들의 특혜를 포함하여 수령인을 위해 중요한 것, 소홀히하는 끝낸다.

"수령인은 분명 중요하지만, 자신에 대해 생각하는 것보다 생각하는 것이 훨씬 더 힘들며, 많은 실수가있는 곳이라고 생각합니다."라고 덧붙였다. "그들은주는 사람이되는이 역할에 갇혀 있고, 받는 사람처럼 생각하지 못하고 힘들어합니다.

"좋은 선물은 기부자와 관계와받는 사람 사이의 일치가 될 것입니다."

그녀는이 논문을 Jeff Galak 마케팅 부교수와 Julian Givi 박사 (카네기 멜론 대학의 Tepper School of Business 모두)와 공동 집필했습니다.

이 논문에 따르면, "선물 증정에있어 오류를 이해하기위한 프레임 워크"라는 이유로 특정 선물은주는 것이 대단한 것이지만 왜 우리는 대부분이 교환의 순간에 대해 생각할 것인가 - 수령자는 언제 기뻐할 것인지, 놀라게 할 것인지, 만질 것인가? 그들은 선물을 엽니 다? 실제로, 수령인은 일단 그것이 열리면 선물을 어떻게 사용할 수 있는지에 중점을 둡니다.

기존 연구에 대한 조사를 토대로 한이 논문은 마케팅 및 심리학 문헌에서 비교적 최근에 간과 될 때까지는 선물 선택 및 선물 반응에 대한 인과 적 요인을 다룹니다. 일반적으로 보류되거나 일치하지 않는 몇 가지 견해를 반박하고 선물을주는 조롱을 피하기위한 좋은 조언을 제공합니다.

- 많은 사람들이 재미 있고 가벼운 선물을 좋아하지만, 수령자가 유용하거나 실용적인 선물을 얼마나 감사하는지 과소 평가합니다. 선물을주는 사람이받는 즐거움을 확신하지 못하는 경우, 선물을주는 사람은주의를 기울이고 덜 흥미롭고 사용하기 쉬운 선물을받는 것이 좋습니다. 예를 들어 차 주전자와 같습니다.

- 선물은 유형이 될 필요가 없습니다. 수령인은 운동 경기 티켓, 멋진 저녁 식사 또는 마사지와 같은 체험 선물을 통해 더 많은 즐거움을 얻습니다. 선물을 증정하는 사람은 즉시 사용하거나 평가할 수없는 것을 제공하는 것을 꺼려 할 수도 있지만 경험있는 선물은 실제로 수령인이 선호 할 수 있다고 신문은 전했다.

윌리엄스 대변인은 "누군가로부터 경험을 받으면 그들과 더 강한 감정적 인 관계를 느낄 수있다"고 말했다. "우리가 그 사실을 더 잘 알 수 있다면 사람들은 그 딸꾹질을 극복하고 궁극적 인 경험을 통해 더욱 행복하게 만들고 (또한 티켓이나 상품권의 형태로 선물을 제공하는 것) 괜찮은 것을 깨닫게 될 것입니다. 너와 더 행복해. "

반면에 수령인의 이름에 자선 단체 기부금과 같은 사회적 책임감있는 선물을주는 것, 특히 수령인과의 관계가 그다지 가깝지 않은 경우 수혜자에게 가치를 거의 제공하지 않는 조사가 권장됩니다.

- 기프트 카드는 기부자와 수령인 모두에게 인기가 있습니다. 이 신문은 수령인이 좋아하는 상점에 카드를 지어 선물을 주문하려고 시도 할 수 있지만, 어디서나 사용할 수있는보다 다양한 Visa 기프트 카드를 제공하는 것이 바람직 할 수 있으며 더 다양한 수혜자의 희망을 채울 수 있다고 제안합니다. 필요합니다.

- 종종 놀람을 이끌어 내기 위해 제안되지 않은 것을 제공하는 것보다는 기프트 기록 및 기타 미리 만들어진 목록에 충실하는 것이 가장 좋습니다.

- 사려 깊음과 가격은받는 사람이 선물을 사용하거나 선물을 얼마나 열었는지에 대한 좋은 예측 인자가 선물을 거래하는 이유? 아닙니다. 이 백서는 수령인이받는 사람을 현혹시킬 것으로 예상되는 것에 대한 실질적인 선물을 선택하는 가치를 강조합니다.

갈락은 "우리는 사람들을 행복하게하고 그들과의 관계를 강화하기 위해 관심있는 사람들과 선물을 교환한다. "받는 사람이 자신의 소유권을 유지하는 과정에서 얼마나 가치있는 선물인지를 고려하여, 받는 사람의 얼굴을 얼마나 열어 놓을 지 미소 짓지 않고, 우리는 이러한 목표를 달성하고 유용하고 잘받은 선물을 제공 할 수 있습니다. "

윌리엄스는 소비자에게 도움이되는 것 외에도 소매 업체가주고받는 소비자의 행복을 극대화하고 12 월 26 일에 반환되는 선물의 수를 줄일 수있는 방법에 대한 연구를했다.

재미있는 액세서리로 실용적인 선물을 마케팅함으로써 사람들이 유용한 선물을주는 것을 편안하게 느낄 수있는 방법을 찾는 것이 포함될 수 있습니다. 상점은 선물을 거래하는 이유? 예를 들어 마가리타 믹스 옆에 믹서기를 표시 할 수 있습니다. 액세서리는 "와우"요소를 추가 할 수 있습니다.

윌리엄스 대변인은 "유익한 일을하지만 재미를 줄 수있다"고 말했다. "이것은 지루한 선물을 실수 한 것처럼 느끼지 않기 때문에 기부자에게 유용한 것을 조금 더 행복하게 만들 수 있습니다."

선물을 너무 자주 하지 말아야 하는 이유

노스 캐롤라이나 대학의 연구에 따르면
사람은 포옹하는 순간
불안과 공포심을 떨쳐낼 수 있다고 해요.

스트레스 호르몬이라고도 하는
코르티솔 수치가 떨어져
긴장감과 공포심이 낮아지고
차분해지게 되는 건데요.

정말 신기한 게
꼭 사람을 안았을 때뿐만 아니라
곰 인형을 안았을 때에도
비슷한 효과가 발휘되었다 고 해요.

다들 애인에게
"나 대신"이라면서
커다란 곰 인형을 선물하는 이유가 있었네요.

하지만 연구팀은
"곰 인형도 좋지만
무엇보다 온기가 느껴지는
물체를 안았을 때
그 효과가 가장 크다"고 강조했어요.

역시 제일 좋은 건
애인을 직접 안아주는 일이겠죠?

시카고 대학의
에드 오브라이언 교수에 따르면
애인에게 선물을
너무 자주 줘선 안 된다고 합니다.

오브라이언 교수는
여러 커플들을 모집해
한 사람이 다른 한 사람에게
매일 선물을 주도록 지시했어요.

그러곤 선물을 받은 사람이 느끼는
행복감을 매일 조사했는데요.
이들의 행복감은
날이 갈수록 점점 낮아졌다고 해요.

이는 선물을 받는 일에
점차 익숙해지기 때문이라고 합니다.

행복감은 보통
예상치 못한 자극을 받을 때 높아져요.

처음 선물을 받았을 때엔
매우 큰 행복을 느끼죠.
하지만 선물을 너무 자주 받다보면
그 자극에 익숙해지게 되기 때문에
행복감이 별로 느껴지지 않는 거예요.

이런 효과를 역이용해볼 수도 있겠어요.
자극에 익숙해지지 않게,
의외의 타이밍이나
예상치 못한 시기에 선물을 줘보는 거죠.

의외의 선물에
애인은 분명 큰 행복을 느낄 거예요.

페이스 대학의 조나단 오하디 교수는
커플들이 서로 메세지를 주고 받을 때,
신체에서 어떤 변화가 일어나는지
조사하고 있었습니다.

그러다 신기한 사실을
하나 발견했어요.

바로 애인에게서
사랑을 듬뿍 담긴 메시지를 받으면
행복 호르몬이라 불리는
‘도파민’이 많이 생성된다는 것!

단 중요한 조건이 하나 있었는데요.
그 메시지를 '예상치 못한 타이밍'에
받아야 한다고 해요.

‘예상치 못한 자극'의 효과가
선물 뿐만 아니라
메시지 한 통으로도 똑같이 발휘된다는 거죠.

게다가 도파민은 막 연애를 시작한
연인들에게서 많이 분비되는
행복과 사랑의 호르몬이에요.
설렘을 불러일으키죠.

"잘자!" 하고 말았을 밤 시간대,
애인에게서 갑자기 사랑을 듬뿍 담은
장문의 메시지를 받게 되면

단순히 기쁨을 느낄 뿐만 아니라
연애 초의 설레는 기분을
다시 느낄 수 있다는 거예요.

오랜 연애에 권태기를 맞은 분이 있다면
오늘 밤 꼭 시도해보세요.
좋은 효과를 얻을 수 있을 겁니다.

MX 토큰

MX 토큰 (MX – 여기에 거래)은MEXC 글로벌에 의해 개발 된 분산 디지털 자산입니다. MX는 이더리움 블록체인을 기반으로 하며, MEXC 커뮤니티의 이익을 증명하는 것으로 작용합니다. MEXC Exchange 생태 시스템의 유일한 토큰인 MX 토큰은 MX 사용자, 커뮤니티, 프로젝트 팀 및 파트너를 연결하는 데 중요한 역할을 합니다.

MEXC는 2018년 도입 이후 수수료 공제, 다양한 MEXC 제품 참여권 등 가치 측면에서 MX 토큰을 활성화하기 위해 최선을 다하고 있습니다. MEXC는 또한 BSC와 HECO의 첫 번째 크로스 체인 자산이 되고 체인 대출, 광업 및 DEX 거래와 같은 여러 작업을 시작하여 "모든 것을 위한 성장 계획"을 시작했습니다. 이는 MX 선물을 거래하는 이유? 토큰 경제를 개선하고 사용 시나리오를 늘리기 위해 수행됩니다.

MX 토큰의 놀라운 반환

MX 거래 규모는 계속 증가하고 있으며, 2021년 11월에는 3억 달러 이상의 거래량이 증가하고 있습니다. 수백만 명의 MEXC 사용자가 MX를 거래, 거래 수수료 지불 및 MX 보유로 패시브 수입을 얻기 위해 MX를 사용합니다.

2021년 MX 토큰 성능

MX 2.0 제안

요즘 거래소 토큰은 인재 유치, 생태계 구축, 블록 체인 인프라 구축, 전략적 파트너십 구축 등 블록 체인 산업 발전에 중요한 역할을했습니다.

MX 커뮤니티의 관심, 인재 소개, MEXC 생태계의 진화를 지원하기 위해 MX 2.0이 도입되었습니다. MEXC는 MX 토큰을 팀에 부여하는 대신 이러한 토큰을 활용하여 MXers에 더 많은 혜택을 제공하고 MEXC의 성장을 가속화할 것입니다.

MX의 초기 총 공급량은 10억 토큰입니다. 2021년 11월, 5억 5천만 개의 토큰이 파괴되었습니다. 2.0 제안이 승인된 후 MEXC는 MEXC 생태계 성장 목적으로 토큰을 재배포할 것입니다.

• MEXC 글로벌 재단 리저브 – 1억 토큰
• MEXC 연구소 — 1억 5천만 개의 토큰
• MEXC 전략 파트너 — 1억 개의 토큰
• 1억 개의 토큰이 즉시 연소됩니다.

2022년 1월부터 MEXC 플랫폼 전체 수익의 40%가 분기별로 보조 시장에서 MX의 재구매 및 연소에 할당됩니다.

MX 소지자는 MEXC에서 다양한 혜택을 받을 수 있습니다.

MEXC의 거래 수수료를 지불하기 위해 만들어진 간단한 유틸리티 토큰으로 시작된 MX 토큰은 MEXC의 초석이 되기 위해 점점 더 진화하고 있습니다. MX는 MEXC 팀이 빠른 성장과 글로벌 확장을 추진할 수 있도록 지원합니다. MXers는 MEXC의 여러 제품 제품에서 MX 토큰을 사용할 수 있습니다.

– MEXC의 토큰 판매 플랫폼은 전 세계 사용자에게 고품질 프로젝트에 투자할 수 있는 특별한 기회를 제공합니다.

– 프로젝트가 MEXC에서 출시에 대한 투표를 시작한 프로젝트의 사전 출시 단계에서 시작 이벤트 활동인 MEXC는 모든 성공적인 투표 사용에 무료로 토큰을 공중 투하합니다. 그것은 단지 투표에서 MX를 받아들이고 승리 프로젝트는 MEXC 사용자에게 무료 공중 투하를 제공 할 것입니다.

– 사용자가 복권 추첨을 통해 새로 출시 된 토큰을 구입할 수있는 이벤트입니다. 거래 라운드와 MX 개최 라운드를 통해 사용자는 M-Day 이벤트에서 티켓을 획득한 후 토큰 판매에 참여합니다.

– 사용자가 MX /프로젝트 토큰을 지분하여 수익률로 더 많은 토큰을 받을 수 있는 기회를 얻을 수 있습니다.

• MEXC 투표 – MEXC 사용자가 좋아하는 토큰을 혁신 영역으로 전송하고 보상을 받을 수 있도록 투표하십시오.

• MEXC PoS Pool – 사용자가 토큰을 베팅하여 추가 토큰을 받을 수 있는 간단하고 쉬운 방법입니다.

MX 운전 MEXC

MX는 MX가 거래 및 거래 수수료에 사용되는 MEXC의 확장을 계속 추진할 것이며, MEXC는 다른 국가 및 지역의 사용자가 MX에 액세스 할 수있는 보다 쉬운 방법을 제공하기 위해 더 많은 피아트 파트너와 지속적으로 협력하고 있습니다. MXers는 MEXC에서 향후 더 많은 제품에 MX를 보유하거나 사용하여 상당한 혜택을 누릴 것입니다.

MEXC는 초기 단계 자금 조달, 기술 솔루션에서 궁극적 인 유동성 제공 에 이르기까지 선도적 인 암호 자산에 대한 기본 원 스톱 서비스 플랫폼을 구축하는 것을 목표로합니다. 다양한 단계의 프로젝트는 출시 또는 성장에 따라 지원 프로그램 또는 제품 제품을 찾을 수 있습니다. 각 사례를 통해 MX는 대부분 적용되고 유틸리티를 실현하고 MX 토큰 보유자에게 가장 큰 가치를 그릴 것입니다.

지속적인 성장과 진화를 위해 MEXC는 생태계를 더욱 구축하고 DEX, 지갑, NFT, DAO 등 MX가 구동할 더 많은 제품과 시장으로 확장할 것입니다.

다음에 갈 준비가 되셨습니까?

이제 MX 토큰에 대해 중요한 모든 것을 알고 있습니다. 거래를 시작하거나 MEXC에서 이벤트 적립에 참여하는 방법을 찾고 계십니까? MEXC 아카데미 제품 섹션에서MEXC 제품 설명과 거래 팁을 모두 탐색할 수 있습니다. 뉴스 및 업계 이벤트를 찾고 있다면 MEXC 블로그와 MEXC TV를방문하십시오.

세상속이야기

선물을 주는 것도 중요하지만 받는 것도 못지않게 중요하다. 선물을
받을때는 받아도 되는지 판단을 해야 한다. 불행하게도 뜯어보기전
까지는 가부를 판단할 수 없다. 선물은 누구에게나 선물로 비춰져야
한다. 자칫 잘못한 판단이 후에 많은 후회를 불러일으킬 수 있다.

ⓛ 선물을 받은후 판단 요령
a. 지나치게 高價이지는 않는지?
b. 받아도 될 때인가?
c. 회사의 규정에 상치하지 않는가?
d. 받는다고 상대방에게 귀속되는 않는가?
e. 지난 몇개월동안 선물을 준 사람과 계약건이나 혜택을 준
적이 있는가?
f. 상대방과 미결된 일이 남아 있는가?

위의 질문중 어느 하나라도 포함이 되면 무조건 그 선물은 되돌려 보내는
것이 맞다. 또한 거절하는 것은 시간이 문제이니 24시간 이내 거절의사를
밝히고 반송하는 조치를 취하는 것이 좋다.단, 거절의사를 카드나 문서를
통해 반드시 발송하는 것이 원칙이며, 완곡하게 표현하되 거절하는 이유에
대해서만은 명백하게, 간략하게 밝혀야 한다. 회사에 따라서는 반송한데
대한 증빙을 요구하는 곳도 있으니 사본은 남기는 것이 좋다.

② 선물을 받았을때
a. 감사인사를 잊지 않는다.
b. 선물을 개봉할때를 잘 알아 조심스럽게 포장을 풀고 받은
선물에 대해서는 최대한 기쁨을 표한다.
예) "How nice of you to think of me!"와 같은 인사를 한다.
c. 감사 카드(Thank-you note)를 써서 보낸다.
- 감사 카드는 양질의 종이에 친필로 작성해야 한다.
- 내용은 간단명료한 것이 좋으며 3~5문장이 적당하다.
예) "What a wonderful thing to do. The (item) is beautiful.
- 감사를 받아야 하는 모든 사람에게 각각 카드를 보낸다.
단, 여러명에게 받은 선물은 게시판등에 감사의 메시지를
띄우는 것으로 족하다.
- 끝인사는 형식적인 톤보다는 적절하게 친근감을 전달한다.
" Sincerely"나 "Many Thanks again" 또는 "Best regards"
라고 한다.
e. 사인을 하고 빠른 시일내에 보낸다.

선물을 거래하는 이유?

10월19일 미국 자산운용사 프로셰어즈 경영진이 비트코인 선물 ETF ‘BITO’의 뉴욕 증권거래소 상장을 알리는 벨을 울리며 기뻐하고 있다. ⓒAP Photo

비트코인 시장에 다시 불이 붙었다. 지난 10월 한 달 동안 무려 40%나 올랐다. 이런 상승세가 11월에도 계속될지, 시장에서 다양한 전망이 나오고 있다.

비트코인 가격이 이렇게 급등한 까닭은 무엇일까? ‘비트코인 선물(先物) 상장지수펀드(선물을 거래하는 이유? ETF)’가 미국 증시에 상장된 사건이 가장 큰 요인으로 꼽힌다. 지난 10월19일(현지 시각) 미국 자산운용사 프로셰어즈는 뉴욕 증권거래소에 비트코인 선물 ETF인 ‘프로셰어즈 비트코인 스트래티지(BITO)’를 출시했다. 비트코인과 연계된 ETF가 미국 최초로 증시에 등록된 것이다. 투자자들이 이 사건을 비트코인의 제도권 편입 신호탄으로 보면서 가격이 폭등했다.

시장의 반응은 뜨거웠다. BITO는 출시 첫날 40.88달러로 시작해 종가 41.94달러를 기록하며 5%가량 주가가 상승했다. 거래 규모는 9억8100만 달러를 기록했다. ETF 역사상 출시 첫날 기준으로 두 번째 큰 거래 규모였다. 한국 내 투자자들도 빠르게 반응했다. 한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로에 따르면, 출시 첫날 한국 내 투자자들의 BITO 거래 규모는 675만8136달러에 달했다.

언뜻 보면 BITO는 매우 복잡한 금융상품이다. 무려 ‘비트코인 선물 ETF’로 불린다. 이 상품이 어떤 구조인지부터 살펴볼 필요가 있다. BITO는 두 가지 속성을 지닌다. 선물(先物), 그리고 ETF다.

우선, 선물은 현재의 상품(현물)이 아닌 미래의 상품을 사고파는 투자다. 선물시장에 참여한 투자자들은 어떤 ‘물건(기초자산)’을 미래의 특정 시점에, 약속한 가격으로 거래하겠다는 계약을 맺는다. 이를 이해하기 위해, 일단 감자의 선물시장이 작동 중이라고 가정하자. 현시점(지금)의 감자 가격이 1개당 1000원이라고 치자.

‘지금’ 여기에 투자자가 두 명 있다. 이들은 한 달 뒤의 감자 가격에 대해 각자 다르게 예상하고 있다. 투자자 A는 감자 1개 가격이 600원으로 하락할 것으로 본다. 투자자 B는 1200원으로 오를 것이라고 예측한다. 선물시장이 존재한다면 두 투자자 모두 자신의 예측을 활용해서 이익(혹은 손실)을 얻을 수 있다. 예컨대 A와 B가 만나 ‘선물계약’을 체결하는 것이다. 이 계약에서 A는 ‘한 달 뒤 감자 1개를 1000원으로 B에게 파는 권리’를 획득한다. 거꾸로 표현하자면, B는 ‘한 달 뒤 감자 1개를 1000원에 A로부터 구입하는 권리’를 확보한다. 이 시점에서 두 사람이 거래한 것은 감자라는 실물 상품이 아니다. 단지 ‘한 달 뒤 감자를 일정한 가격에 사고팔 수 있는 권리’를 거래한 것이란 점에 주목할 필요가 있다.

‘한 달 뒤’, 감자의 실제 가격이 어떻게 되는지에 따라 A와 B의 운명은 극명하게 갈린다. 만약 감자 가격이 600원으로 떨어진다면, A는 600원으로 감자 1개를 산 뒤 B에게 1000원에 팔아 400원의 이익을 볼 수 있다. B는 600원으로 살 수 있는 감자를 1000원에 사야 하기 때문에 400원의 손실을 본다.

‘한 달 뒤’, 감자 가격이 1200원으로 오른다면(B의 예측), 어떻게 될까? A는 감자를 1200원에 사서 B에게 1000원에 팔아야 하기 때문에 200원 손해다. 반대로 B는 1200원인 감자를 A로부터 1000원으로 살 수 있기 때문에 200원의 이익을 누린다. 미래 예측을 통해 수익을 얻으려 시도하는 것이 선물시장의 요지다.

10월21일, 서울 용산구 ‘코인원’ 고객센터의 암호화폐 시세 현황판. 10월 한 달 동안 비트코인은 무려 40%나 올랐다. ⓒ연합뉴스

BITO의 두 가지 속성, 선물과 ETF

상장지수펀드(ETF)는 펀드의 한 종류다. 다른 펀드와 마찬가지로, ETF 역시 투자자들로부터 돈을 위탁받아 투자자 대신 투자한다. 다만 ETF엔 두 가지 고유한 특징이 존재한다. 첫째, ‘상장’이다. ETF는 증권거래소에 상장된다. 즉, ETF는 여러 금융상품에 투자하는 펀드인데, 이 ETF 펀드 자체가 증권시장에 등록되어 다시 사고 팔린다는 이야기다. 둘째, ‘테마’다. ETF는 특정 테마의 자산에 주로 투자하는 펀드다. 예를 들어, ‘KODEX 삼성그룹’이라는 ETF는 삼성 계열사에 자금을 투자한다.

두 가지 속성(선물과 ETF)에 대한 정보를 바탕으로 비트코인 선물 ETF인 ‘BITO’를 살펴보자. 이 펀드 역시 ETF의 두 가지 특징을 지니고 있다. 첫째, BITO는 뉴욕 증권거래소에 상장되어 있다. 주식처럼 매매가 가능하다. 둘째, ‘비트코인 선물’이라는 테마를 가지고 있다. 펀드에 모인 자금을 ‘비트코인 선물시장’에 투자한다.

이는 BITO라는 ETF가 뉴욕 증시에 상장되기 이전부터 ‘비트코인 선물시장’이란 것이 존재하고 있었다는 이야기가 된다. 예컨대 ‘한 달 뒤에 1BTC(비트코인 단위)를 8000만원에 사고팔 권리’를 거래하는 시장이, 비록 미국 증권거래위원회(SEC)가 관련 ETF를 승인할 만큼 널리 인정되지는 않았지만, 작동하고 있었다. 실제로 비트코인 선물시장이 처음 등장한 것은 2017년 12월이었다. 프로셰어즈는 비트코인 선물시장에서 거래되고 있는 이런저런 ‘권리들’에 투자하는 ETF를 구성한 뒤, SEC의 승인을 거쳐 뉴욕 증시에 상장했다. 이로써 투자자들은 뉴욕 증권거래소, 더 나아가 SEC의 규제를 받는 ‘비트코인 연계 상품’에 투자할 수 있게 되었다.

비트코인 선물 ETF인 BITO가 폭발적 인기를 누리게 된 이유는 무엇일까? 인기의 제1원인은 비트코인 그 자체다. 비트코인을 둘러싼 수많은 논쟁이 있지만, 이 상품이 투자자들에게 굉장히 매력적으로 느껴질 수 있다는 점은 분명하다. 일반 주식이나 채권, 심지어 부동산으로도 꿈꿀 수 없는 수익률(반대의 경우엔 엄청난 손실)을 삽시간에 달성할 수 있다. 전 세계의 모든 금융자산(주식·채권·파생상품 등) 종목 가운데 비트코인은 시가총액(최근엔 1조 달러 내외) 기준으로 10위권에 들 만큼 기염을 토하고 있다(아래 〈표〉 참조).

자료:CompaniesMarketCap, IBK투자증권 / 기준 시점: 2021년 10월19일 16:00

더욱이 최근에는 ‘앞으로 큰 규모의 물가상승이 세계를 덮칠 것’이라고 우려하는 사람들이 많다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 늘어난 유동성 규모가 2020년 초 코로나19 팬데믹에 따라 자본주의 역사상 유례없을 정도로 팽창한 상태이기 때문이다. 이처럼 유동성이 증가한 상태라면 엄청난 규모의 물가상승을 예상하는 것이 이상한 일은 아니다. 물가가 상승하는 것은 그만큼 돈(미국 달러 등 주요 선진국의 법정통화들)의 가치가 떨어진다는 의미다. 투자자들 처지에서는 자신이 보유한 자산의 가치를 지킬 필요가 선물을 거래하는 이유? 있다. 즉, 자산을 이후 가치가 하락할 선진국 법정통화로 가지고 있기보다는 다른 ‘가치 저장 수단’으로 바꿀 필요가 있다. 돈의 가치 하락을 견뎌낼 수 있는 자산(가치 저장 수단)이 물가상승을 우려하는 시기에 인기를 끄는 경우는 세계경제사에서 여러 차례 입증된 바 있다. 역사적으로는 금이 그 역할을 담당해왔다. 그러나 21세기 들어 글로벌 금융위기 이후부터는 투자자들이 새로운 가치 저장 수단으로 비트코인 같은 암호화폐를 채택하는 경향이 서서히 나타나고 있다.

하지만 글로벌 금융시장에서 가장 큰손들인 기관투자자들(일반은행·중앙은행·연기금 등)이 비트코인에 직접투자하는 것엔 부담이 있다. 가장 큰 부담은 매입한 비트코인의 보관 문제다. 비트코인은 여전히 해킹 등 조작에 취약한 요소를 가지고 있는 것으로 분석된다. 따라서 천문학적인 자산을 투자하는 기관투자자들은 이를 안전하게 보관하기 위해 ‘암호화폐 맞춤 보관 서비스’를 이용해야 한다. 이는 곧 추가 비용의 지출을 의미한다.

더욱이 맞춤 보관 서비스가 모든 문제를 해결해주는 것도 아니다. 비트코인을 보관하는 방법은 두 가지가 있다. 보안시스템을 적용해 인터넷에 연결된 채로 보관하는 ‘핫 스토리지’, 그리고 USB 등에 저장한 후 인터넷 연결을 차단하는 ‘콜드 스토리지’다. 가장 안전한 것은 콜드 스토리지다. 인터넷 연결이 차단돼 있기 때문에, 저장장치를 물리적으로 강탈하지 않는 이상 비트코인을 안전하게 보관할 수 있다. 하지만 한 가지 문제가 남는다. 콜드 스토리지 상태인 비트코인을 거래하려면, 저장장치에 물리적으로 접근한 뒤 인터넷에 연결해야 한다. 여기에는 시간이 든다. 24시간 내내 잠시도 쉬지 않고 가격이 천차만별로 변동하는 비트코인 시장에서 이 시간은 매우 치명적일 수 있다. 시간을 단축하기 위해서는 핫 스토리지 방식을 사용해야 하지만, 여전히 해킹의 위험성이 남는다.

그러나 비트코인 선물 ETF에 투자한다면 이러한 부담을 떨칠 수 있다. 투자자가 선물을 거래하는 이유? 비트코인을 직접 보유하지 않아도 되기 때문이다. 따라서 투자자는 별도의 보관 비용을 지출할 필요가 없고, 해킹 위험에 대해 걱정하지 않아도 된다. 기존에 가지고 있던 증권거래 계정을 통해 투자할 수도 있다. 그 덕분에 비트코인 투자를 위해 별도의 계정을 만들거나 이와 관련된 회계를 처리하기 위해 새로운 항목을 만들 필요도 사라진다.

동시에 투자자들은 비트코인에 투자한 것과 유사한 효과를 얻을 수 있다. 3년간 일간수익률을 기준으로 보았을 때, 비트코인 현물과 선물의 상관관계는 0.93으로 나타났다. 비트코인 현물가격의 움직임을 비트코인 선물이 93% 유사하게 따라간다는 것이다. 따라서 펀드가 비트코인 선물에 투자한다면, 비트코인에 투자한 것과 흡사한 결과를 얻을 수 있다.

그렇다면 비트코인 선물이 아니라 현물로 ETF를 만들면 어떨까? 위에서 말한 문제점들을 겪지 않으면서 비트코인에 투자하는 효과를 더 밀접하게 누릴 수 있지 않을까?

문제는 금융당국인 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 현물 ETF를 승인하지 않는다는 점이다. 이유는 간단하다. SEC는 비트코인 현물이 투자자를 보호할 수 있을 만큼 안전하지 않다고 본다. 지난 8월3일 SEC 의장 개리 겐슬러는 “금융의 핵심은 신뢰이고, 신뢰의 핵심은 투자자 보호다”라며 암호화폐 시장을 ‘서부 개척시대 무법지대’로 비유한 바 있다. 비트코인 현물시장이 위험하다고 판단하기 때문에, 현물에 투자하는 ETF 역시 승인하지 않는 것이다.

SEC가 비트코인 선물 ETF를 승인한 이유

반면, 비트코인 선물 ETF는 한 겹의 안전장치를 더 가지고 있다. BITO가 기초자산으로 삼는 비트코인 선물은 시카고 거래소그룹(CME)에서 거래된다. 미국 상품거래위원회(CFTC)에 등록된 상품이기도 하다. BITO는 이미 한 차례의 감독(CFTC)을 거친 상품(CME에서 거래되는 비트코인 선물)에 투자하는 펀드라는 것이다. SEC가 BITO에 어느 정도의 안전성이 있다고 판단한 이유다. 사실 SEC는 윙클보스 형제가 최초로 승인을 신청한 2013년 이후 단 한 개의 비트코인 연계 ETF도 승인한 바 없다. 하지만 자산으로서 비트코인의 중요성이 계속 증가해온 추세를 감안할 수밖에 없었다. 이에 따라 SEC는 결국 ‘최소한의 안전장치’를 조건으로 내세우면서 지난 10월엔 비트코인 선물 ETF인 BITO를 승인하는 데 이른 것이다.

여전히 비트코인을 둘러싼 우려는 존재한다. 비트코인 자체의 가격 변동성이 엄청나게 높은 만큼, 비트코인 선물 ETF도 매우 높은 변동성을 가질 선물을 거래하는 이유? 것이란 예측도 나온다. 프로셰어즈사의 ‘BITO’ 투자설명서 역시 “비트코인과 비트코인 선물은 변화가 빠르고 불확실한 자산이다. 비트코인 선물 ETF의 가치는 경고 없이 급격히 하락할 수 있다”라고 경고한다.

개리 겐슬러 SEC 의장(위)은 암호화폐 시장을 ‘서부 개척시대 무법지대’로 비유한 바 있다.ⓒAP Photo

비트코인 선물 ETF의 상장이 곧 비트코인이 가지고 있는 불안 요소들이 해결됐음을 의미하지도 않는다. 비트코인 선물 ETF를 승인한 이후인 지난 10월25일에도 SEC 의장 개리 겐슬러는 “비트코인 시장은 (주식이나 채권시장과 달리) 사기와 가격 조작을 방지하기 위한 보호장치가 없다”라고 말했다.

비트코인 선물 ETF 출시로 시작된 열기도 빠르게 가라앉았다. 비트코인 가격은 ETF 출시 이전 수준으로 회귀했고, BITO의 시장가 역시 40달러 수준에 머무르고 있다. ‘제도권 편입’에 대한 기대와 ‘규제 강화’에 대한 우려 속에서 비트코인 시장은 또다시 한 치 앞을 알 수 없는 횡보를 보인다. 그럼에도 확실한 것은, 비트코인이 점차 자신의 영토를 넓히고 있다는 사실이다.